股票做空怎么操作？
首先明确，中国的股市不能做空； 其次，目前世界上大多数国家的股市可以融资融券进行杠杆交易，这种交易方式就是所谓的“做空”（Leverage Trading），在英文里叫做“CoveredBullish”，也就是“认沽对冲交易”（Put Option Hedge，PUT SPREAD)或者看跌期权套利，因为通常是用看涨期权来进行融资买入股票，然后再卖出同样的合约或执行价更高的看涨期权来锁定收益，所以也被称为牛市看跌期权交易。
1、什么是做空？ 在欧美和香港等成熟的资本金融市场，个股的做空机制是建立在现货市场的存在之上的。例如香港恒生指数期货的投资者可以通过卖出恒生指数期货合约而获得资金以投资于其他标的。当价格下跌之后，他们再用更多的资金买入同等数量的期货合约从而完成一次完整的做空过程[3]. 对于中国股市而言，由于缺少现货市场，因此股指期货无法真正发挥做空的融资功能，也无法为投机者提供一个风险对冲渠道。但是沪深300股指期货的推出使得人们开始讨论A股的做空机制的问题，一些媒体也不断报道国内券商和基金在进行各种各样的尝试，包括通过转融通的提供，以及跟境外成熟市场合作等等途径试图建立国内的做空机制。这些努力虽然对市场的健康发展很有必要，但短期内很难有实质性的进展。这是因为国内没有足够的现货可供卖空，而且法律法规也没有相应的规定支持。不过从长期来看，随着股市的逐步完善，做空机制终究会到来。
2、做空中途需要注意的风险 如果一个投资者的判断出现错误，那么他的亏损将可能非常大——比只买入股票然后等待上涨到最高点再抛出还要大得多！这一点需要引起格外重视。当然，如果投资者判断准确并成功捕捉到低值就另当别论了。 由于做空是通过借入证券然后出售赚取差价的方式获利，因此在低价买入之前股价必须先涨到高位才能完成做空的过程。如果投资者一直等到股价涨到高位才进场买入，一旦后市股价继续上涨，他将蒙受巨大的损失。
为了尽可能降低这一风险，我们可以利用一些金融衍生品工具作为保护性手段。最常见的工具有： 看跌期权：购买看跌期权的买家有权在未来的某一时间以固定的价格向卖家购得一定数量的标的资产（这里指的是股票）。如果标的资产价格在未来低于约定价格，买方可按照约定价格购入并将标的资产卖出获得盈利。然而如果市场价格未来高于约定价格，期权持有者可以选择不行使权利而放弃该笔利润。 卖出看涨期权：卖出看涨期权的卖家拥有在一定时间内以固定价格将一定数量的标的资产卖给期权买方的能力。与前者相反的是，只有当标的资产的价格在未来上升时期权持有人才能盈利。若到期之日标的资产价格下降则卖出看涨期权的卖家就会蒙受经济损失。
另外，还有一些其它的衍生工具如看涨/看跌差价合约也可以起到这样的保护作用，但相对而言它们使用起来不如前两者方便简单且风险较高。