股票是商品吗？
是的，股票作为公司的所有权凭证，本质上是一种商品。 那么既然是商品，就可以用价值规律来解释它的价格变动了（其实对于其他任何资产都是这样的）。 从长期看，股价的波动主要取决于公司盈利能力的变化和预期盈利能力的改变；而从短期来看，由于信息的不对称和信息传播的不完全，股价的波动往往偏离基本面而呈现出非理性的特征。 例如1997年亚洲金融危机期间，香港股市从最高点跌去60%左右之后依然一路向下，持续多年没有反弹，直到2003年才逐步企稳回升，主要原因在于人们对当时香港经济状况的前景缺乏信心，对金融监管体系的信任度也大大降低，所以尽管香港股市的基本面并没有发生实质性的恶化，但是市场仍然出现了一泻千里的局面；
再举一个近期的例子，最近中石油上市首日破发，股价走势相当疲弱。根据中报业绩，中石油每股收益0.07元下面的预测大多集中于0.05-0.08之间，在每股收益没有增长的前提下，市盈率从40倍上涨到46倍，显然是不合理的。究其原因，除了中石油估值本身已经处于历史高位题外，更重要的是大家对中国石油行业前景信心不足导致其被过度抛售，形成踩踏事件。