国内股票能做空么?
2010年2月9日中国证监会正式批准上交所、深交所开展股指期货交易,这被视为我国金融市场进一步开放的重要标志之一;2010 年4 月16 日中金所也推出第一个金融期权——沪深300 股指期权合约; 2015 年8月初,在证金公司创设的股指期货流动性支持计划(LPS)下,中证500指数期现套利交易活跃度迅速增加,但规模仍较小,并未成为影响股市走势的主要因素。
目前国内的做空机制有四种方式: 第一种是融券, 在上海和深圳证券交易所都有这种业务. 第二种是在商品期货市场上做空. 第三种是通过资产证券化产品进行反向投资, 第四种是做空的QDII. 国外比较常见的是融券业务,就是券商提供股票给你,你先把这只股票卖给他,然后等价格跌了再买回来还给券商.当然这种模式在我国现在还没有被完善起来,因为很多原因限制了这项业务的推行.
第一种是目前我们国内唯一可以做的做空方式,也就是融券,但是在实际操作过程中存在诸多限制。首先是能够融券的标的股票很少,只有97只;其次是融资的利息很高,一般在10%左右;第三是融券的额度很小,一般一天最多融1万股。所以除了一些冷门股外,绝大多数热门股都无法融券交易。最后一点就是融券的交易成本比较高,融券交易的佣金为成交金额的千分之八加上1元,而且无印花税!
第二种就是在期市上做空单来达到做空的目的。但是这种操作风险比较大,一旦行情反转很有可能血本无归。同时这种操作方法对资金要求也很高,没有上千万元以上的资金是难以进行的。
第三种就是通过资产证券化的产品来进行逆向的投资。目前我国在这方面起步较早的公司主要有平安资管、中国人寿以及中国银行旗下的中银国际等等大型金融机构。这些机构都发行了不少以房地产或者基础建设作为底层资产的ABS产品。
第四种叫做做空的QDI,这是一种海外对冲基金的管理模式,主要特点就是可以在不持有任何头寸的情况下,利用外汇市场的套利机会进行投机或套保。目前国内并没有相关的投资机构可以进行这个业务。如果未来有一天我们可以引入国外的成熟做空机制的话,那么对于我国的资本市场来说无疑是一次巨大的进步与发展。