如何定义股票偏低？
如果单纯从估值水平去判断股价是否偏低，那其实是非常简单的。 因为不同行业之间的净利润增速本身就存在较大差异，所以单纯看市盈率或者市净率去判断个股是否低估是没有意义的。
举个例子，当一家业绩下滑的公司，其PE降至40，而另一家盈利增长的公司PE上升至60，这时候讨论前者是否低估后者是否高估其实是没有任何现实意义的，因为前者处于衰退期，后者的成长性更高。
所以判断股价是否偏低需要结合公司基本面情况以及行业环境进行综合的判断。 当然，如果一家公司经营状况良好，财务数据真实且稳定增长，那么无论PE还是PB值都可能会处于相对较低的水平，这时投资者可以根据自己的风险偏好选择是否买入。
但问题是，大多数的上市公司难以同时满足这些条件，特别是对于一些业绩出现下滑或者亏损的企业，其估值低往往是源于其净利润下降或者为负值。对于这些企业，可能不仅PE低于历史中位数，甚至PE低于某些行业的平均PE水平（加权计算得到）。 但此时讨论其是否低估其实是没有意义的。
一方面，低的可怜的收入和利润往往无法支撑高的惊人的估值；另一方面，过低的PE往往也不能说明这家公司就一定具备估值提升的空间。 所以对于那些业绩出现大幅下滑甚至是亏损的企业，我个人不建议再进行价值投资，因为此类公司所谓的“估值底”实际上并没有多大意义。
对于大部分投资者来说，真正的“估值底”应该在于自己内心能够接受的最大风险程度，而不是目前低廉的股价，或者仅仅是基于一些主观臆断的估值分析。否则即使买到了所谓的“估值底”，也极有可能是因为买在了底部区间，并不是真正的价值所在。