中国的投行多么？
中国只有券商，没有真正意义上的“IB”， 券商的投行业务和直投业务合在一起叫作“投资银行部”(或称为“IBD”)， 不过很多券商没有成立独立的IBD部门，一般把投行业务归在营业部里，跟卖方销售一起混，所以中国的券商多是以卖方模式做Boutique IBD，也就是给上市公司或者拟上市公司提供IPO/SPV结构设计、执行、发债、再融资等融资方案建议并协助实施，当然也会有做deal的M&A团队，不过体量较小，资源也多向头部券商集中。
从业务量上看，国内目前年融资额上亿的并购交易不超过100起 (未含红筹回归与重组)，而美资银行一年的交易量就达300起左右 (未含对冲业务)，这还不算高盛这种一年做几亿美金交易的“大摩”。 从人员看，国内目前一个IBD部门可能只有十几个人，而一个M&A team可能不到20人，而同等体量的美资银行一个M&A team会超过50人，员工人均创收与创利指标则是国内银行的6-7倍。 所以国内的IBD就是一个小小辅助功能部的样子，规模效应看不出来，效率更是没法比。而且国内大部分券商的IBD做的都是“通道”生意，即有买方需求，找券商询价，看能不能配股融资或其他渠道；或是已有项目资源，让券商做一二级联动，安排上市事宜。这样的业务做得多，做得大，但利润率却很低。
不过未来几年，随着科创板与创业板注册制的推行，国内IBD的业务将迎来一波爆发，因为政策允许红筹企业、符合科创板定位的企业直接融资，不用像过去那样先回境内重整后上市，这样的操作空间就很大了，相应的业务量也会猛增。