中国的经济何时加息？
首先，中国目前的宏观经济形势跟1993年是非常类似的——通缩+高通胀，所以这个时候加息是不合适的；其次，现在的宏观调控政策工具里还没有加息这一项，只有降准和调准（即存款准备金率），央行通过这两个工具来调节货币供应量M2，从而影响利率水平。
最近一次下调存款准备金率是在6月份，从20%到15%，这次下调对于市场流动性的释放是非常明显的，我们看看社融数据和M2数据就能感受到。8月份社会融资总量是2.74万亿，比上个月少1728亿元，比上年同期少5595亿元。 8月M2同比增长13.2%，环比增幅明显收窄。 M1同比增长3.9%，环比下降2个百分点。
M2-M1的剪刀差走阔至9.3%，这说明市场上货币供给还是倾向于流通中的现金C和活期储蓄A，这直接导致的后果就是通胀水平的持续上行。 9月CPI同比上涨2.8%，环比上涨0.7%；PPI同比下降1.9%，环比下降0.2%。工业生产者出厂价格(PPI)连续第7个月下跌，且为连续第4个月低于消费者物价指数(CPI)。
目前看CPI仍然在央行的加息区间内，但是PPI一直在底部徘徊，如果继续下降很有可能逼近通缩边缘，这时候加息会抑制PPI下滑，同时也能对CPI的上行起到一定的抑制作用。另外需要指出的是，目前国际石油价格仍然是处于低位，WTI原油期货价格最低曾跌倒了负值区域（-40美元/桶），所以对国内CPI的影响仍具不确定性。 如果后续CPI仍然维持在央行的加息区间，而PPI跌破通货紧缩的边缘，那么央行必然会加息以抑制通货膨胀的上升。当然，如果通缩压力加大，央行可能会采取更为激进的货币政策，比如一次性大量降息或者降准。