最近看到很多文章，提到中石油的估值问题，也看到很多关于中石油的各种段子，比如“中国石油，一个净资产的利润率长期大于5%的企业却只有6倍的pe，而一些所谓的‘轻资产’行业却动辄二十倍甚至更高” 先放几张图 这是中国石油的净资产收益率（剔除一次性收益后），从2013年开始连续6年都大于5%，而且几乎每年都有超出10%的时候！
注：该数据来源于公司公告和wind资讯，计算时剔除了一次性收益
再来看净利润增长率，这个指标更能说明企业盈利能力的状况，图中是中国石油的净利润增幅，2014年和2017年出现负值主要是受到国际原油价格影响，出现负值年份公司经营依然取得一定成效。可以说近几年中石油的收入和业绩增长是稳定向上的，尤其是2015年以后。
ps：因为中石油是国企，有些数据需要挖掘才能找到，且有一定时间差，如利润表要等中期报告或者年度报告才可以完整看到。
代云泽优质答主中国石油(601857)高市盈率、超大规模的A股发行，成为本次回归牵动各方神经的核心问题。从中国石油A股35倍的发行市盈率，已经明显高于其他已经H＋A发行的金融企业如中信银行、工商银行；高于中石油H股20倍以上的市盈率；高于已经回归或计划回归A股的中国神华、中国人寿等等的市盈率。
中国石油A股IPO的定价及市盈率是否合理？其对A股市场将产生怎样的影响？带着一系列的问题，记者进行了采访。
“高处不胜寒”
根据中国石油A股招股意向书的分析，“与国内其他石油石化类公司相比，公司发行市盈率低于中国石化、广聚能源、上海石化、泰山石油，与辽河油、海越股份、石化油服持平，略高于金德发展、南京化纤、通化金马、长岭石化等上市公司”。
对此，业内人士指出，由于A股石油石化类上市公司以炼化型企业为主，很少有公司从事石油开采，因此它们的业绩具有很大差异。比如，中国石化、上海石化、通化金马等一些主要进行深加工的公司，它们利润水平的高低很大程度上受到原油价格和市场供求变化的影响。因此，这些上市公司在近年油价高涨、炼油行业陷入低迷的背景下业绩增长普遍乏力。从这个意义上来讲，将中国石油与石化类公司横向比较，本身难以得出客观的结论。
“高市盈率对中国石油A股股价来说是个比较大的风险。”银河证券首席经济学家左小蕾在接受记者采访时表示。
国泰君安能源石化行业研究员杨帅在接受采访时亦指出，“中国石油A股的定价及市盈率较高，投资者在未来的二级市场上获得较高收益的概率将大打折扣，预计上市后股价上升空间在10%左右。”
左小蕾认为，从公司本身来讲，35倍的市盈率估值确实有一定偏差，而公司作为蓝筹股，目前的高定价、高市盈率将降低投资者的收益回报和投资价值，同时会抑制新股民的进入，对于吸引投资者进入市场没什么好处。
