退市对企业有什么关系?

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一、对企业的影响 1.上市公司被ST后,股票交易的涨跌幅限制为50%;被*ST后,股票交易的涨跌幅限制为10%;如果最后确属财务造假等情形导致退市的,最高将停牌20个交易日,之后直接退市,不会出现“僵尸股”。对股价短期波动可能产生一定影响。但长期来看,上市公司的质量决定了其股价的走势,有基本面支撑的公司,即便暂时被误解,未来必然恢复价值回归,而本身就有问题的公司,就算侥幸没有被摘牌,也只是暂时的虚假繁荣,最终依然会回到他应该有的位置。

2.对于被ST和*ST的上市公司,根据现有制度,相关公司和当事主体可能面临投资者索赔的风险。由于会计差错更正往往涉及重大财务报表准确性等事项,因此可能触及《证券法》第79条、《信息披露管理办法》63条等相关条款,可能面临的监管措施包括责令改正、给予警告并处三万元以下罚款、责令公开说明、责令改正并给予警告等。

二、对股东的影响 根据现有制度,对于被ST和*ST的上市公司,在披露定期报告时,管理层须对报告中涉及的会计师事务所的审计意见进行详细解释和分析,说明是否存在导致注册会计师出具非标准审计意见的情况以及相关的具体情况。同时,鉴于目前不少A股市场中的会计师事务所存在一定的同业竞争现象,为了减少因同业竞争带来的不利影响,必要时还将更换会计师事务所。这些都将增加企业的经营成本,进而可能会影响到股东的收益。 而对于被ST和*ST的上市公司,因为已经触发了相关的强制退市条件,则只能通过向证券交易所申请重新评估是否达到终止上市的标准或争取主动退出,从而实现退市的目的。

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退市制度指证券交易所制定的针对上市公司出现违法违规行为或达不到法律法规规定的标准(比如财务指标)而对其股票暂停及终止上市交易的规则制度。一般证券交易所都有相关的规则,包括退市的条件、退市的程序和退市后的去向。

在成熟证券市场国家和地区,比如美国、加拿大、英国、德国、日本、法国、澳大利亚、香港、台湾和新加坡等,均实行严格的上市公司退市制度。从国际经验来看,一个良性循环的资本市场,需要实现IPO和退市的常态化,而且两者大体相当。比如,美国纽约证券交易所每年上市和退市的公司家数大体相当,保持动态平衡。在纳斯达克市场,进入与退出的速度更快。在英国FTSE指数体系中,每年也有近10%的公司进入或退出。在香港证券交易所,每年上市与退市的公司比例大致保持在1:1。根据学者的综合研究,国外成熟资本市场平均的退市率是5%-10%。

退市制度是资本市场重要的基础制度。没有"退”,也就无所谓"进”,而没有充分的"进”和顺畅的"退”,资本市场功能也难以得到有效发挥。因此,从资本市场的长远健康发展来看,形成公司能进能出的优胜劣汰市场环境是一项重要制度安排,也是当前资本市场改革的重点内容之一。

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