企业上市pe怎么确定？
按照PE的估值方法，先简单了解一下估值模型，之后根据行业特点做一些调整（如有必要），最后估算出估值结果。
一、估值方法 PE对于目标公司的估值本质上是建立在“现金流”的基础上，因此对目标公司进行估值时首先应该预计未来所能产生的现金流量。但考虑到未来不确定性因素较多，因此只能取一个大致范围，将其分拆至当前进行折现（用当前股价除以预估的未来净利润）便可得到目标公司的估值区间。 影响未来现金流的因素众多，如经营状况、财务政策等，而很多因素又难以量化，所以需要基于主观判断进行估计。
二、估值模型 在对目标公司做了初步分析后，可构建如下估值模型对公司进行估值： 以上只显示了估值的基本公式和步骤，在实践应用中还需要考虑更多具体的影响因素，如行业特征、企业经营等情况。如果缺乏相关信息，则需对各项参数赋值进行估算，再通过上述公式计算得出最终的估值结果。
三、实际估值案例 下面通过一个实际的案例展示如何运用以上的公式和步骤对一家企业进行估值。
假设目标公司为A，当前市值为10亿元，预计下一年的净利润将达到5000万元，之后的每年净利润将以20%的速度增长，并且年末无剩余现金。假定目前的债务水平与净利润持平，那么该公司的资产负债率（带息负债/净资产）将会达到80%；假定目前股本为5000万股，且每年以5%的速度增加，即年底流通在外的股票数为6375万股。
第一步 根据上述信息整理出如下表格： 第二步 根据上述数据填写相应参数： 第三步 将第两步中的数值带入到上述方程中进行计算，最终可得P等于6.3493亿元。也就是说，在不考虑任何稀释的情况下，公司价值为6.3493亿元。若考虑10%的股权稀释，则公司价值为5.7144亿元。
IPO的发行定价过程需要发行方、保荐机构、投资者和监管机构的多方参与，整个过程是一个综合平衡的过程，并不是完全的市场定价，因此IPO发行定价也具有其自身的特点。
IPO定价的影响因素非常多，目前使用较多的价格影响因素主要有以下三类：基本面因素，市场类因素和政策类因素。
市场类因素：新股发行定价受一二级市场整体环境影响。在熊市环境下，一级市场资金相对不活跃，同时二级市场流通股市盈率较低，IPO发行的定价相对较低；在牛市环境下，一级市场资金活跃，对于新股的需求意愿较强，而二级市场的高估值也会给予新股较高的定价。
政策类因素：近年来，新股询价制度的每次修改对于新股发行定价均有一定程度的影响。例如 15年6月证监会发布新股发行承销办法修改草案，将询价时定价市盈率超过同行业市盈率需要连续两周停牌的条款修改为停牌一周，发行价调整无需重新审核，同时放开3年20家以上的询价范围，这些制度的修改在短期内都会对发行定价产生一定的影响。
IPO定价受到政策影响明显，因此，监管层为保证新股发行的持续和IPO定价的平稳，对于询价制度的修改会比较谨慎，预计未来询价制度可能在以下方面进行修改，但实际修改进度会低于市场预期。
1、放开机构询价范围，缩短连续中签停投期限。目前在询价过程中具备定价权的机构是 3年20家的配售对象，数量不足2000个，未来可能放宽对机构询价范围的限制以增强定价代表性和灵活性。同时，在现有规则下，新股定价市盈率高于同行业上市企业市盈率 25%时，主承销商将连续停投两周，连续两次发行市盈率高于行业水平发行将连续停投一个月。未来可能将“市盈率高于25%”和“市盈率高于50%”进行区分，高于25%只需停投一周，以降低主承销商的发行风险，避免出现主承销商频繁中止发行的情况。
2、恢复网下超额申购。目前网下询价申购时，机构投资者需按机构询价规模缴纳10%的保证金，而这一要求导致询价基金规模大幅降低，询价机构主动降低申购估值，新股上市后涨幅较大，上市后涨幅低于二级市场的估值差无法弥补前期保证金机会成本，从而导致询价机构参与新股申购的积极性减弱，因此未来可能重新放开网下超额申购。
3、恢复配售对象数量随机抽取方式。现阶段网下配售采用比例配售，容易出现大资金获取超额获配量的情况，在承销机构和询价机构关系密切的情况下，部分机构有意压低报价以获得中签率，对新股发行定价构成负面影 响，因此未来可能将网下配售改回随机抽取。
新股平均市盈率在15年初达到近5年高峰，随后一路下行至50倍附近并处于低位震荡。从目前新股发行定价环境来 看，目前一级市场询价资金规模较年初大幅降低，使得新股定价和二级市场估值差拉大，同时随着 IPO速度加快， 15年年末IPO排队企业数量较年初减少近30%，这些因素都有助于推升新股发行定价。
新股发行定价未来可能在震荡中缓步上升，预计未来一段时间内新股平均发行市盈率将在70-80倍左右。
