什么是平行股权基金？
首先，根据基金投资方向的不同，一般把基金分为股票型、债券型和混合型。其中，股票型基金又可分为指数型、主动管理型和量化对冲型等； 而在被动管理工具中，基于市值的评估方法又可分为完全复制法和跟踪误差最小化法（也称最优跟踪）。 完全复制就是期望能够精确地抓住市场，而优化则是在尽可能接近完全复制的基础上追求成本的最小化。
从定义上来说，“最”意味着在允许的误差范围（跟踪偏差）内尽量接近完全复制，而这个误差范围通常由历史跟踪误差来度量——当然，这只能是理论上的极限，实际中永远不可能达到。因为无论多么努力的跟踪和预测，总是存在不可避免的测量误差，因此只要保持足够的谨慎，就可以接受这种存在客观上不可实现的极限的假设。
但值得注意的是，这里讨论的只是跟踪策略，并没有涉及具体的资产配置和品种选择问题，也就是说，完全复制或者接近完全复制并不必然导致最优的资产配置和品种选择，因而也不能保证获得最好的风险调整后收益。要同时具备这两个条件并实现最优解，就需要考虑资金市场的情况，即需要在资金市场上进行融券交易以完成对标的资产的复制。此时，由于融资的成本低于证券市场的佣金和费用，并且随着可投资的资产数量增加导致的边际成本降低，总交易成本将会逐渐下降并趋于稳定。
然而，在现实中往往会出现另一种情况——某些基金在初始建立时为了寻求相对稳定的收益率，会通过优先股和可转债等方式来进行主动的资产配置和品种选择，并在一段时间以后取得不错的效果。如果考虑到时间价值和机会成本的话，这一策略将显著跑赢同期大盘。但由于其在建立时的主动决策，已经破坏了基准组合的完全复制特征，因此无法继续运用上述完全复制下的最优追踪策略。
对于这类主动管理型的基金来说，由于其自身特征的约束，并不适合采用主动投资的方式跟踪目标指数。鉴于此，我们引入了新的概念——“平行基金”。所谓“平行基金”，指的是虽然其跟踪的目标指数相同，但却通过不同的配置方式和选股过程来实现，因而本质上是一种主动管理型的基金。