英国什么时候建立基金？
1980s 以前，英国的个人和企业主要直接向政府出售其财产（土地和建筑物）以获取资金。1967年，伦敦市政当局通过了一项名为《中央土地分配条例》的法令，开始大规模拍卖“烂尾楼”，引起房地产市场的波动。1983年的《住宅建设法》首次引入了房地产信托基金，并授权地方政府可以发行抵押债券，以支持住宅建设； 1984年的《公司法》修订了有关受托人的法律，以允许设立房地产证券化产品，该法还放宽了对保险公司可投资范围的限制，为保险资金进入房地产市场提供了渠道； 1985年，英国的房产投资者可以选择两种新的投资工具：房 地产融资公司(Real Estate Finance Companies) 和 不动产投资基金(Real Estate Investment Trusts，简称 REITs)2.0版本； 到1990年代初期，REITS 2.0已经发展成熟，并在英国股市中占有了一席之地，在伦敦证券交易所上市的REITs有20多家，总市值达30亿英镑以上； 但到了1990年代中期，由于房地产收益率大幅下降，税收政策改变以及新住房供应增加的压力，导致很多REIT被迫进行重组或清盘，退出市场。
直到1997年工党执政后，英国房地产市场才真正开始复苏：新税法的实施鼓励了抵押贷款市场的繁荣，而房价下跌使得首付比例降低到只有5%，更多的居民能够负担得起自置居所，而首次购房者的优惠贷款计划（Starter Home Initiative）更直接向无房者提供了廉价住房。