股票估值什么意思？
一般认为，对于风险类资产（比如股票）而言，其定价的主要因素就是风险溢价。 在一个完全信息市场当中，由于大家所掌握的信息完全一样，那么所有投资者的预期就会一致。因此，任何有前景的好消息都会导致股价上涨，同样地，坏消息则会导致股价下跌。 然而，在现实市场中，投资者往往得不到充分、及时的信息，因此他们往往会根据以往的经验来推测未来的情况：当股市持续上升的时候，人们会担心通货膨胀的上升会侵蚀实际收益；而当股市持续下跌时，人们又会担心盈利增长和股息率的下降。这样一来，风险溢价的波动就成了决定当前投资价格高低的最主要因素了。
目前主流的风险溢价模型大致可以分为两类——基于通胀预期的模型与基于久期的债券组合模型。 基于通胀预期的模型中比较著名的是VAsM（Variable Annealed Smoothed Methodology，可变平滑加权方法）模型以及Fama-Blanchard model， FAMA.它们都是建立在长期预期通货膨胀率作为风险溢价基础上的，其中前者将利率期限结构看作是平滑的指数，而后者则是平滑的对数正态分布。
基于债券久期的模型中最经典的当属CDS（Constant Maturity Swap Rate）模型。该模型以1 年，2年，5年期等各期限的零息国债收益率以及相应的到期收益率为变量，通过回归得到各个时期点上的无风险利率水平，然后利用这些数据拟合出各种期限的零息债券收益率曲线，从而得到整个市场的久期水平，最后再根据久期加权求和就可以得出每个时刻的投资预期回报率。 CDS模型的优点在于它不但可以用于评估单个证券的风险溢价，而且还可以用来估计整个市场的总风险溢价水平，因此在实践中得到了广泛的应用．