企业上市股票钱怎么分配?
首先,我们研究一下公司上市融资这个行为本身。 企业上市融资,从企业的角度上看,可以分为引入新股东和发行新股(增加股本)两个环节。 无论是引入新股东还是增发新股,对于上市公司而言,最重要的都是要定一个好的价格——这个价格决定了新股东是否愿意入场,而股价的高低则决定此次融资的多少。
为了确定一个合理的定价标准,公司在上市前会进行IPO询价,由承销商牵头,组织券商、律师等中介机构与拟上市公司商讨定价策略。 在IPO询价时,会综合参考各种因素,如行业平均市盈率水平、同行业已上市公司估值情况、公司自身的财务状况及盈利能力等,最终确定一个初步的发行价。 但仅仅有一个初步的定价标准还不够,因为最终能否顺利发行,还需要经过监管机构一一中国证券监督管理委员会的审核。在IP0询价的基础上,还需要结合监管部门的意见对发行价进行调整优化,最终敲定发行的价格区间。
当然,作为市场化的运作机制,如果市场环境出现较大波动或出现其他不可预测的因素,导致拟上市公司不能按照预期的成本发行股份,那么最终实际发行的价格可能出现高于或低于最初的预计范围的情况。 不过,无论最后的价格如何,融资的数量如何,对公司来说,这都是一笔不得不花的钱——由于上市过程中委托给中介机构的费用通常较为可观,且涉及巨额的审计评估成本,这些支出不管是否真的能够募得资金,都不会退还给上市公司。
对于企业家来说,考虑更多的可能是这钱花的值不值得的问题。 所谓值不值,关键要看这笔钱是否真正的用在了刀刃上。 对于上市公司而言,融资的主要用途无非是补充流动资金、扩大经营规模、满足临时性的资金需求以及用于投资项目等。
通过上市融资,可以将优质资产置换出一些不良资产,获得一次新的起飞的机会;或者将融资所得用于转型,从事新的业务领域,寻求更大的发展。而对于那些暂时不需要大量资本的公司,可以通过增资扩股的方式引入新股东,让公司的股权结构更加合理,以利于长远的发展。 如果融资得到的资金确实能用在上述几个方面,而且能产生良好的收益,那么对这家公司而言,上市的确是一件大好事。
但另一方面,也应该看到,随着市场的扩容,越来越多的企业渴望登陆资本市场,而作为稀缺资源的上市公司牌照却越来越宽松,未来不排除有更多的企业希望通过上市融得发展所需的资金。面对众多的选择对象,投资者很可能会就股价进行讨价还价,此时可能未必能让步过多筹码。一旦无法如愿以偿,对某些迫切希望扩张的企业来说,可能真是个坏消息。