怎么保证基金折价？
首先，从理论上说，股票回购交易存在溢价的可能性（虽然这种情况极其罕见）；其次，由于目前市场上大多数回购交易的标的证券都是流通股，因此价格出现明显偏差的可能性也不大. 但在以下两种情况下，价格偏差可能会很大：
一是第一次推出股票回购计划时，由于投资者不了解公司的真实态度和回购的计划方案，因此可能会出现过度反应的情况，导致溢价较高；二是当市场极度悲观或者乐观的时候，也可能会引起溢价或折价的情况. 但无论如何，作为理性投资者，我们应当能区分这些情况下的异常价格，做出合理的决策.
1、首次实施股份回购。很多上市公司都会面临经营困境，这时候需要融资，但直接发行债券成本太高，通过银行贷款又很难获得，而股价又处于低位，这个时候如果上市公司利用充足的现金进行股份回购，然后把资金用来还债或者支付利息，显然这是很划算的，那么在此情况下，就有可能出现溢价交易的可能——因为此时投资者对公司的未来信心不足，为了减少损失，愿意高价卖出以获取现金，而公司则正好相反，为了未来能够减少支出，降低资本成本，愿意以较高价格买入，这样双方就可以达成交易了。当然，这里的现金流是充足的，而不是来自投机性的资金投向。
2、极端行情。在牛市末期，由于投资者对未来充满信心，因此很有可能会高估公司的价值而进行溢价交易；反之，在熊市初期，投资者悲观情绪蔓延，则会低估公司价值而出现折价交易。这里需要注意，是极端情况下的高估和低估，一般情况下，市场价格不会严重偏离正常估值范围太多。