做空基金的原因？
首先，从监管的角度来说，目前在中国市场还没有正式的对冲策略作为基金产品进行备案，所以公募基金现在不能直接投资于套期保值工具（CTA）或是其他衍生品来应对股价下跌的风险，而私募基金在这方面却相对宽松。 其次，从风险控制的角度来看，对冲策略对于回撤的控制效果是较为明显的。以股指期货为标的的空头策略年化最大回撤一般小于5%（2015下半年股灾除外），优于同期上证综指-8.5%的年化最大回撤；在波动率方面，对对冲策略的评价则相对困难一些，因为其本身是对冲的策略目的之一就是降低波动率，但是使用股指期货作为工具本身就具有较高的波动率，因此难以单独评价对冲策略降低波动率的成效。
从交易成本的角度看，由于对冲策略通过期现套利等方式进行实盘对冲，相比于选股和择时策略而言，其不需要支付较少的期权费就能达到降低组合风险的目的。 最后，从策略本身的特点来看，大多数的对冲策略都是趋势或者波段策略，通过把握行情的持续性和节奏来进行资产的保护和增厚。但近期市场的震荡走势一定程度上影响了对冲策略的有效性，导致其回撤增大、收益下降。