兴银基金是国企吗？
是的，国有银行控股的基金公司——兴业证券旗下，注册资本13.5亿元，主要经营基金管理、信托投资等金融业务。 其最大的股东是中国建设银行股份有限公司（601939），持股比例42%；其次是厦门国贸集团股份有限公司(600755)和福建省冶金（集团）有限公司，分别持股18%。 所以从股权结构上来看的话，确实属于国资控股的金融机构，具体可以查看该公司的招股说明书。 目前该公司管理的资产规模达2000多亿，但盈利能力不强，2019年净利润为-5828万元，2020年前三季度也仅盈利1.39亿元，相比行业内的其他巨头来说确实差很多。
至于投资上是否专业，我们可以通过它管理的一只老产品来观察——即成立于2006年的“兴业证券优选配置混合型证券投资基金”，到现在为止已经长达13年的时间，任职基金经理的人换了好几个。
在这么长的一个周期里面，业绩表现是怎么样的呢？ 从走势图上看的话，年化收益7%左右，最大回撤-20%多，业绩基准则是沪深300指数涨跌幅减去2%左右的费用。如果按自然年度来看的话，2006年和2019年是跑赢业绩基准的，说明在个别年份还是有较好表现的；但是2008年和2018年都大幅跑输业绩比较基准，特别是在2008年的金融危机中，最大回撤达到了-45%，非常惨烈。
作为一个老产品，现在的管理规模虽然不大，但是依然能够观察到一些策略上的亮点，比如在2015年的牛市顶部和2016年的熊市底部都能够做到减仓避险，并且在之后震荡反弹的时期重新加上仓位。但是整体上来说，决策的质量不高，较为盲目，对风险的控制也非常不到位。 现在再来讨论一个问题，那就是像兴银基金这样资本实力一般的券商系基金公司，未来发展是否会遇到瓶颈？ 我们知道现在国内有“一超”（易方达）和“两强”（华夏、广发）之称的头部基金公司，其综合实力也是行业领先，并且得到投资者的广泛认可。而像建信、国寿、人保等旗下的基金公司虽然资产规模也比较大，但是在人才储备、投研能力等方面跟“一超”、“两强”相比还是有一定差距，可能只能做到行业平均水平以上。那么对于兴银基金这样的券商系基金公司，是否属于“两弱”之一呢？我个人觉得是可以归到这一类的。因为从历史业绩表现上面看的话，跟行业平均表现相差不远，没有表现出明显的优势，而且有些阶段甚至还跑输市场。
当然，我们也不能以点盖面，或许某些时期表现很差，但是某个特定阶段有可能又跑在前面。所以也很难用一个统一的标尺来衡量。 不过不论如何，作为中小规模的基金公司，想要赶超大体量的一线梯队，可能性并不大。而且在资管新规的大背景下，整个行业的格局可能要重新洗牌了，小公司面临的竞争也许会加剧。