债券投资如何获得收益？
1、利率的构成 通常我们所说的利率是指国债收益率，它是由货币市场决定的。在货币市场上，有众多投资品种，这些品种的利率各不相同。
要了解债券收益率，需要先了解影响它的因素有哪些。 一般来讲，影响利率的因素有三个： 实际利率=（1+通货膨胀率）^n-1 n表示期限 在上述公式中，影响实际利率水平的因素有两个： 第一个是通货膨胀率，第二个是期限。如果以短期利率代表无风险利率水平，则期限的影响可以被忽略。
2、债券价格与利率的关系 要理解债券价格与利率之间的关系，我们需要知道两个市场—债券交易市场和回购市场。
债券交易市场的参与者是一堆希望借入资金的交易者，他们希望能从中获利；而另一群人是希望买入债券的投资人，他们期待未来以较高价格买入债券赚取差价。
正是由于买卖双方的存在，使得债券价格在二者之间不断跳动。 但如果购买者持有债券的时间很短，例如一天或者一小时，那么他们就处于相对被动的位置，因为此时他们不得不按当前市场价格买进债券，而卖出方则是主动的一方，他可以决定以高于或低于目前市场价格出售债券从而获利。这种情况下的买卖价差很大，对投资者来说很不划算。为了避免这种尴尬局面，投资者会到回购市场借入资金，将借来的钱用于购买债券，待价格上涨后再卖出债券，获取价格涨势带来的收益。需要注意的是，在这种玩法下，投资者的资金利用率是不如银行储蓄的，因为存款利息收入要交5%的所得税，而购买债券的收益属于资本利得，暂时不缴纳所得税。
3、债券的价格决定 我们已经了解了债券价格影响因素以及价格形成的机制，现在需要解决的问题是，这些因素如何影响债券价格呢？是通过直接作用还是通过传导效应发挥作用呢？ 一般而言，债券价格的影响因素可以分为宏观经济层面的和微观经济层面的。
从宏观经济层面来看，影响债券价格的主要指标包括GDP增长率、通胀水平和CPI指数等。其中，GDP增长率和通胀水平直接影响着利率的水平，而CPI指数则通过利率间接影响债券价格。 从微观经济学层面来看，影响债券价格的主要因素包括公司现金流、财务状况和信用级别等。公司的现金流主要受经营业绩和现金流的影响，经营业绩好、现金流稳定的公司其债券价格就会上升；反之，若经营失败，现金流恶化，债券价格就会下降。财务状况也会影响债券价格，一般来说，财务杠杆越大，债券价格不确定性就越高，投资者应适当降低对高负债公司的预期，其债券价格也会相对较低。债券的信用级别也会影响其价格，评级机构通常会按照发行人的财务状况给予债券一定的信用等级，财务状况越好，债券的信用级别越高，其债券价格也相应较高；否则，债券的信用级别越低，其债券价格也就相应较低。