美国股市为什这么牛？
因为美国的体制比中国更利于资金进入市场。中国的制度是政府主导的投资，比如4000亿投资铁路、150亿美元投资石油什么的，这些资金进入市场的渠道是通过银行贷款或者企业融资（发债）。虽然这些投资项目最终也会反映到上市公司身上，但整个流程是要走很久的，而且是有周期性的。
而美国不一样，美国的制度是资本主导的游戏。资本要进场，无非两种形式，一种是直接融资，从老百姓手中借钱来炒股票；另一种就是并购，把公司收购了，然后把公司的资产价值兑现。无论哪种方式，都是市场行为，非常高效的配置资源。 更重要的是，因为直接融资是要还本的，是一种有成本的借贷，而债券的利息又要交给税务局，所以这种融资方式天然具有抑制泡沫的作用。只要不发生系统性风险，这种融资不会对市场产生很大的冲击。
当然，如果没有系统性风险，这种融资对股票价格自然不会有太大的影响。但是如果发生金融危机呢？比如上次次贷危机，美国很多金融衍生品的市值一下子都跌没了，金融机构破产，证券化交易的坏账率一下子上升好多倍。这时候为了救市，美联储开始注资，往市场上打钱。但是这次注资和以前不一样，是直接向企业注入资金然后用来回购股票。这一举措最直接的效果就是推高股价，同时由于企业收益的增加，现金流也会增加，企业的盈利又会反过来刺激股价进一步上涨。这就是美联储打钱能够直接推升股价的原因。
当然，这只是表面现象的解释。更深层次的原因是，美国股市是整个全球化最为深化的地方，也是市场化程度最高的地方之一。全球的资金在那里可以自由流动，没有限制。而中国作为全球另一个重要金融市场，虽然市场规模也很大，但是却是个封闭的市场，资金不能自由流通。这就导致了中国股市有时候会反应国际形势，但却没能和国际形势产生共振，从而出现了A股自己跟自己玩的情况。