上市回购股份是好事吗？
对于回购公司股份而言，一般都是大股东进行，小股东基本上没有什么机会参与。但是最近，高鸿股份在提交给深交所的公司回购报告书中称，公司于2021 年 4 月 29 日召开董事会会议，会议同意公司使用自有资金通过深交所交易系统集中竞价方式回购部分公司已发行 A 股，用于后期实施员工持股计划。
回购的目的，自然是为了实施员工持股计划。但如今股票的价格处于历史相对低位，大股东花12亿元“抄底”自有资金，究竟是否值得呢？
自 2020 年 5 月起，高鸿股份股价一路下行。从 5 日的收盘价 9.64元，跌至今年 3 日的收盘价 6.52元，跌幅达到32%，并 持续位于股价 8-9 元低位运行。4 月 30 日，高鸿股份发布了一季报，实现营业收入 26.29亿元，同比增长 5.31%，归属上市公司股东 净利润-3234.97 万元，由盈转亏。
针对业绩情况，高鸿股份解释称：“报告期内，受新冠疫情、运营商考核压力增大的影响，公司核心业务移动通信业务实现营业收入 25 亿元，同比下降 2.77%。”
事实上，高鸿股份在2012 年上市后，基本面始终呈现波动状态。具体来看，公司 2013 年至 2015 年实现营业收入 51.27亿元、55.86 亿元、60.05 亿元，同比增长 20.63%、9.41%、7.82%；归属母公司股东 的净利润 5.45亿元、6.18 亿元、6.72 亿元，同比增长 26.85%、11.36%、8.59%。但实际上，2016年至2018年高鸿股份的营业收入分别为66.83亿元、67.95亿元、70.76亿元，同比分别增长14.81%、1.27%、3.26%，明显减缓；归属上市公司股东 的净利润 6.67亿元、6.44亿元、5.37亿元，同比分别增长7.61%、-6.37 %、-12.82%。2019 年，公司营业收入 39.94亿元，同比减少 30.57%，归属上市公司股东 的净利润 1.61亿元，同比减少 54.11%。
业务层面，高鸿股份的主营业务为移动通信业务和车联网业务。近年来，移动通信业务基本持平，但 车联网业务却出现持续收窄态势。2019年，公司车联网业务实现营业收入17.28亿元，同比减少 15.45%。对此，高鸿股份解释称，受中国商飞公司“大飞机”项目资金占用影响，以及 2019 年对车联网业务相关资产减值等原因，公司车联网业务收入和利润出现较大幅度下降。
回到回购本身，此次高鸿股份进行回购，理由是“基于对公司未来发展前景的信心，基于改善公司市值指标，基于对公司股 价表现的合理预期，履行上市公司对股东的责任，维护股东权益”。
但若从当前的股价和基本面上看，高鸿股份回购的价格或许有些高。截至 5 月 6 日，公司股价报收 7元，4月的月度平均成交量为37.04万手，日常成交量比较小。5 月 4 日，近一周的高鸿股份换手率为 0.73%，股价在 5 日触及近期低位 6.52元后，开始小幅反弹。
从业绩上看，4 月 30 日的业绩公告发出后，市场用脚投了票，盘面表现是股价低开低走。从当前的数据看，高鸿股份的每股收益为0.42元，市盈率(流动)为14.48倍，市盈率(静态)为 20.35倍，市现率 13.51 倍。综合各项指标来看，高鸿股份当前的价值被市场所认同的程度并不高。
另外，截至 5 月 6 日，高鸿股份的业绩预期数值为-1 亿元至-8000万元，其现金流情况来看，2018 年至 2020 年各 年末，经营活动产生的现金流量净额分别为 10.37 亿元、1.35 亿元、-2.06 亿元。