股票业绩多少？
如果以净利润来衡量，A股整体估值处于史上低位水平 。沪深300的PE（TTM）只有12倍，而历史上最高值也不过17倍，最低值也只有6倍；沪深300股的息率和银行利率基本持平，在历史上也只出现过2次，上一次是在2014年8月份，那时候也是银行股最惨的时候…… 如果以营收来衡量，A股整体估值更是处于历史极低水平。整个A股市值的GDP占比只有59%，而在2010年和2011年的时候还高达88%和86%。也就是说，现在A股市值相当于一个半美国的产值了——而这还是在忽略中美两国经济结构差异的前提下得出的。
当然，从长期来看，股价反应的是未来，而不是过去或眼下。但眼下图穷尽，放眼未来又谈何容易呢？于是很多投资者只好盯着眼前业绩，试图寻找“价值”线索，这是非常正常的做法。只是我们不得不接受这样一个现实，那就是对于A股市场而言，当前的估值水平和利润水平基本上已经失去了任何联系，用以往的经验来推断未来的走势很可能会贻误良机。