中国牛市和熊市原因？
“牛市起，猪也能飞” 这句话很写实，也很深刻。 中国A股的历史上，确实多次出现过指数涨得离谱的情况（当然，大多数人是亏的）。
1996年-2001年的大牛市，上证综指从1000多点涨到2245点；
2006年至2007年的大牛，指数从1300点到6124点；
还有2014年底到今年初的上涨，沪指翻了一倍还多。 每次大涨之后，都有大量的人发问，为什么当时不买入？为什么那时候没有把握住这个机会？ 其实问题的答案很简单。 在任何一个新兴市场投机，要承担的风险都远远大于在成熟市场投机。 因为监管体系的不完善，导致投机者在信息获取、分析能力等方面与机构投资者完全处于对等甚至弱势的地位。而中国的股市又深受政策影响，政策的变动难以预测。
一个明显的事实是，在中国，散户投资者通过价值投资实现长期稳定获利的机会远远小于通过波段操作或抢短线。否则的话，那些所谓的蓝筹个股每年几十%的增幅，早就让散户们翻身做主人了。事实也证明，对于绝大多数的散户而言，如果给其足够的时间，他们最终一定会不断累积各种错误，把本该得到的收益全部丢进大海里。
所以，在现阶段的中国，投机者最好的方式不是去猜行情、盯点位，而是找出一系列可行的策略并坚决执行下去。
从外部来看，推动牛市或熊市行情转变的力量主要在于全球宏观经济环境和外围资本市场行情的转变，尤其是美国。在全球经济一体化的浪潮之下，任何一只黑天鹅都能令整个资本市场“鸡飞狗跳”。作为全球市值第二大的资本市场，A股市场与外围股市涨跌高度相关，尤其是美股。美股牛市往往会助力A股行情上涨，美股暴跌则更容易导致A股出现较大幅度的调整。
从内部来看，推动牛市熊市行情转变的因素主要在于经济周期的变化和估值波动的周期。在经济上行期，企业的盈利能力增强，往往能够推动股票业绩和估值同步上升，进而推动大盘出现牛市。反之，在经济下行期，企业盈利能力下降，业绩和估值往往会受到拖累，进而推动大盘下行。不过，股市的变化一般会领先于经济的变化而变化，其主要由于股市作为前瞻性市场，往往会提前反应经济未来趋势，比如在熊市尾声的6124点，中国经济依然处于高增长阶段。
从股灾角度来看，通常是指在短期内（比如三五个月），个股和指数出现连续暴跌，跌幅超过30%的股市异常现象。导致熊市出现往往因素较多，涉及宏观、经济、行业和个股等多个层面的利空因素，但股灾出现往往是某个或部分核心因素导致。比如1929年全球经济危机和1987年美国债券危机是推动当年股灾暴跌的主要原因。2015年股灾爆发则源于杠杆牛以及做空机制的滥用等多因素综合推动。
