如何算企业估值?

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一、什么是估值 所谓估值,就是给一个公司或者资产估计它值多少钱。估值是一个非常广的概念,我们日常生活中也经常遇到。比如你花10万买个车,别人问这个车值吗?你说不贵,也就10万而已;又比如说一个项目需要投入2000万元,评估一下价值大概2600万,等等。都是估值的问题。 当然在企业资产方面,最常用的估值方法莫过于资产重置法(成本摆平去)和收益现值法了。

二、哪些因素会影响估值结果 一个公司到底值多少钱,会受到很多因素的影响,不同行业、不同发展阶段的企业,其估值的方法和结果会有很大的差别。影响一家公司真正“价值”的因素有很多,概括起来主要有以下几种:

三、怎样进行估值 知道了影响估值的因素后,我们就可以来探讨该如何对一家企业进行估值了。一般来讲,我们对企业估值的过程如下:

四、案例演示 以某创业型企业为例,初步完成C轮7500万元的融资。现有股东希望稀释20%的股份,引入新的投资人,但是又不愿失去对公司控制权。双方约定新增股权金额不高于3500万元,低于该数额的,优先由现有股东认购。

第一步,计算评估基准日企业的可变现净值 我们以2014年9月30日为评估基准日,选取最具代表性的事项计算可变现净值。 评估对象:主要资产及负债 第二步,将可变现净值折成现值,即为企业的估算价值 将上述数据带入公式,可得: P=8500+7500-2000-7000+3500-7000=9250(万元) 第三步,判断是否大于投资限额 如果以上数据直接用于融资,将会出现资不抵债的情况,因此必须予以调整。 由于原股东承诺回购,且不愿过多出让控股权,我们可以通过增加财务费用的办法调高财务成本,进而使得企业价值下降,从而满足不低于投资限额的条件。 经调整后,P=8500+750(贷币性资本成本)-2000-7000+3500-7000=9300(万元) 第四步,确定最终估值 以上就是对企业估值的基本过程。当然,实际情况可能会更加复杂一些,尤其是当企业处于生命周期中的晚期中时,其财务管理往往会面临更多的难题。

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一般来说,上市公司可以按照净资产和收益法两种方法计算其价值,而对非上市公司来说,一般使用重置成本法、现时市价法和资产价值法三种方法来计算企业价值。

第一种是重置成本法。这种方法是指在现时条件下重新购置一项全新状态的资产所需的全部成本,对于非标准的自制设备或没有可比性的自制设备可采用重置成本法。这种方法的理论基础是,如果要购买某一资产,购买者愿意支付的最高价格应当是新购买这项资产的全部成本,或者说任何资产都可以通过重置来取代,而且两者之间没有差别利润。因此,重置成本法通常用于没有收益,无法使用收益法计算其获利能力的评估对象。

第二种是现时市价法。即将评估对象与最近时期内成交的类似资产比较,考虑有关修正因素和调整系统确定评估对象价值的方法,通过寻找与评估对象相同或相类似的资产近期在同等条件下的市场成交价格,通过直接比较或类比后计算评估价值。由于该方法考虑了近期因素,所以计算出的价值比较接近实际。

第三种是资产价值法。这个方法就是对可以产生独立收益的一部分固定资产和整体资产采用收益法计算该固定资产和整体资产的收益价格,然后将收益价格加上无法产生独立收益的资产的现时成本重新确定整体资产价值,这种方法比较适用于可以产生收益的资产。

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