天天基金估值准吗？
我大概从2013年，就开始每天看“估值表”了； 那会儿，我刚读研一。 每天下课后，会打开天天基金网，看看“估值表”（其实就是“估值工具”）。 后来，我毕业后工作了，搬了家，网络不稳定，就很少再看了。 最近两年又开始每天看“估值表”，而且成了习惯，每天都看。 当然，我说的“估值表”可不是指“天天基金网”的“估值工具”，而是说“中证指数公司”发布的“历史估值分位点”。 为什么要说“历史估值分位点”呢？ 因为“估值工具”是“动态估值”，而“历史估值分位点”是“静态估值”。 “动态估值”是在一段时间内，对股价或大盘估值的评估结果。 而“静态估值”则是把当前市值除以过去平均可获得的营收或者收益得到的值。 用“静态估值”去判断估值高低，可能更准确一点，也更适合长期持有。 比如下面这张图，是沪深300的市盈率（PE）和盈利增长率（GR）的历史走势图。 数据来源：WIND 从图中可以看出，绝大多数情况下，PE和GR都是正相关的。 当PE比较低的时候，往往是GR比较高的时期；而当PE比较高的时候，往往是GR比较低的时候。 所以，用“动态估值”还是“静态估值”，需要看时间的跨度以及具体的环境。 如果时间跨度过长，可能需要采取“动态估值法”剔除通胀的影响。如果时间跨度很短，采用“动态估值法”则失去了意义。
另外，我个人觉得，对于“估值工具”给出的“动态估值区间”，也不用太当真。 因为不同行业、不同板块间的估值比较是没有意义的。 用“动态估值区间”来判定所买入的标的是否划算，有失偏颇。 最后，多说一句，不要过度关注估值。 市场每时每刻都在变化，只要大势向上，即使估值偏高，问题也不大。 投资重要的是把握机会，而不是纠结于风险。 做时间的朋友，比做情绪的博弈，更容易成功。 我还是坚持我之前的一个观点，低估的资产更有价值。 因为人性使然，人们更愿意在“高估”的时候买，而在“低估”的时候卖。 然而真正的智者却是反过来的。