基金按什么定股？
公募基金对单只股票的配置比例有一定限制，一般不超过10%持仓市值；而对于整体仓位则没有明确的规定。所以，从理论上讲，只要资金充足且符合监管要求，任何标的都可以成为基金的投资对象。 然而，实践中却并非如此。这是因为基金管理人在进行资产配置时往往追求“低相关”、“广覆盖”。一方面，为了避免单一资产波动带来的风险，基金需要降低不同资产之间相关的程度。这也就意味着如果市场中的优质资产数量是有限的，那么为了实现低相关性，就必须对每一类资产都保持一定比例的持有。比如对于股票基金来说，虽然可以投资于港股通标的，但同样因为港股通标的数量有限，无法做到充分覆盖全市场，因此每一家基金公司都会尽可能多的布局A股市场。
另一方面，为了让组合的风险更加分散，基金管理人也会尽力保证投资的资产分布范围足够广泛。以沪深300为例，在满足前面对待个股的态度后，由于指数成分股数量固定为300支，如果某个时间段内有一只或几只股票出现暴跌，那么为了达成上述两个目标，其他个股必然会出现上涨来填补缺口。这样的操作方式虽然可以在一定程度上规避单边行情，但如果遇到持续性的下跌或者震荡市，效果就大打折扣了。 所以在实际操作中，基金管理人往往会遵循“适度分散”的原则，将资金分散投到各个领域和行业中去以达到风险分散的目的。
当然，对于投资者而言，完全可以通过主动的选择来突破这一制约。例如当某一类型的产品在市场表现不佳时，可以选择换仓操作，即放弃表现不好的产品而买入表现好的产品，以此来改变组合的风险收益特征。不过这种主动的换仓操作需要投资者具备较好的择时能力和对市场的判断能力，而且需要长期坚持，否则可能适得其反。