什么是不良基金资产？
就是风险高于平均水平，但是收益却没有超越基准收益的基金。 举个栗子： 一只基金的净值曲线是如下的： 该基金的基准净值曲线如图所示： 如果连续一年、两年、五年等时间维度上，基金的净值波动情况均低于其对应的基准，我们称这只基金为“稳健”的基金；反之称为“不良”的基金。 在证券投资基金当中，大多数都是追求长期稳定的收益率，因此满足于基准的收益水平，但总有一部分基金在任意时刻的收益率都跑不赢标的资产，这部分基金就是我们所说的“不良”基 金。 根据定义，我们可以计算出不同时间区间内基金的超额收益率（见下表）。 从表中数据可以看出，无论选取的时间窗口长短如何，基金的表现始终不如基准，也就是说无论在哪个阶段进行衡量，基金表现都不如基准。 通过上图还可以更直观的看出基金与基准之间的差异。无论是折线图还是柱状图，基金表现的波动性始终大于基准，说明尽管基金经理试图控制回撤，降低组合的波动率，但还是不能实现。可以说波动性和回撤是判断基金是否“良好”的最重要指标之一。
当然，判断一只基金是不是好基金还有一个很重要的指标——夏普比率（Sharpe Ratio）。 夏普比率是通过统计方法计算出来的，用来测量投资组合或某一投资基金的单位风险所获得的超常收益率。如果一只基金单位风险的收益高过基准，则基金的夏普比率就大于1；否则小于1。通过比较不同基金间夏普比率的优劣，可以选出相对更好的基金。