金融危机下如何投资？
从历史数据看，全球共发生了40次金融危机或经济危机（注1），其中2/3的危机源于金融体系，即70%的危机是由金融问题引发的。那么，我们不禁要问，此次由美国引起的金融危机是如何起源的？又是如何传播到全球的？我们又该如何应对呢？ 首先来看一下危机的传播路径。本次金融危机的导火索是美国的房贷危机，然后通过流动性危机和信用风险传递，最终演化为全球范围的金融危机。具体的路径可以归纳为：美国房贷危机→美元流动性紧缺→资产价格(股票、房地产)下跌→经济衰退→失业率高企→通胀下滑→降息空间打开→全球央行降息救市→市场信心修复→经济回升→通胀回暖。
目前，这一链条正在逐步得到印证。要解决当前的金融危机，就必须从上述路径入手进行化解。 众所周知，美联储具有“独立”制定货币政策的特性。在美国政府面前，美联储具有超然的地位。只有美联储主动实施量化宽松政策，才能从根本上扭转当前金融市场极端恐慌的状态。最近，美国国会通过了美联储提出的QE计划，这相当于将美联储以前发布的计划付诸实践了。相信，随着美联储QE计划的逐步落实，美国金融市场的流动性紧缺状况将会得到一定程度的缓解，金融机构的资信水平也会相应得到提高，资金的风险溢价必然会降低，从而推动证券价格的上涨和经济活力的恢复。不过，美联储的政策干预是有时滞的，其效果需要一个过程来体现，短期来看，市场的悲观情绪仍可能继续主导行情。
除了美联储外，其他各国央行也在积极采取应对措施。近期，包括中国、俄罗斯在内的多国央行陆续降低存款利率，以期刺激经济增长。中国央行还下调了商业银行的法定准备金率，给银行以更多的贷款资格，扩大信贷规模，以此促进经济的增长。 由于我国采取了行之有效的措施，我国的宏观经济总体表现要好于美国。但是，国际经济的联动性决定了我国难以独善其身。受美债收益率大幅下行的影响，国内资金面持续紧缩，央行被迫加大调控力度，多次降息并引入了LIBOR作为基准利率，努力维护银行的放贷收益，防止出现银行利润下滑甚至亏损的局面。在央行不断注入流动性的情况下，A股市场出现了反弹，外汇储备也实现了增长。但必须指出的是，我国目前的宏观经济的基本面并不支持股市的过度上涨，短期来看，反弹至3500点以上仍有阻力。
对于投资者来说，此时进场的时机至关重要。如果在低位进场，则有可能获取超额的收益；如果在大升之后入场，则只能获得微薄的收益或者甚至发生亏损。所以，我们要克服贪婪的恐惧心理，选择在适当时机进场才是上策。