回水科技什么时候上市？
2015年4月成立，到现在还没有上市，估计很难了。 这家公司融资很厉害，从天使轮到Pre-A、A轮，每轮融资都发生在公司成立不久之后，速度之快令人目不暇接（这一点和优信二手车很像）。但就是这样一家融资快速的创业公司，至今却没有完成商业变现，只能期待通过IPO实现最后的财富梦想。
然而，创业长达7年的时间里，回水的商业模式始终没有突破。一开始，公司主打“循环经济”的理念，宣称通过生产环保电池的方式将报废汽车回收再利用，减少环境污染的同时赚取利润。但这种模式受到市场认可的程度始终有限，因此公司只能退而求其次，改为生产动力锂离子电池和储能锂离子电池，业务领域转向新能源行业。 但新的领域下，回水也无法做到独领风骚。目前行业内公认的三电（电池、电机、电控）核心技术中，回水仅仅掌握了其中的电池一项。而且由于起步较晚，公司产品在性能上与领先企业相比并无明显优势。
为了尽快打开市场，回水一直采取低价策略，致使整体盈利水平较低。据其招股书显示，2016年至2021年上半年，净利润连年下滑，甚至由正转负，分别为388.9万元、73.02万元、-247.7万元、-1355.1万元、179.07万元和299.36万元。 除了自身实力不足外，同行之间的内斗也可能造成回水上市进程受阻。
作为国内最早从事锂电池研发、生产和销售的企业之一，深圳贝特瑞早在2006年就进入了锂离子电池正极材料制造行业，如今市值高达460亿元。不过，由于其主营业务主要面向锂电池正极材料这一细分市场，因此和回水之间存在着直接竞争的关系。
虽然贝特瑞旗下已有上市公司，但是其控股的另一家锂电公司——四川中天能源却一直在努力谋求单独上市。今年9月，中天能源终于如愿过会，将于近日发行新股并登陆沪深交易所，如果顺利的话，届时将会成为锂电产业链第一股。
在贝特瑞和中天能源相继冲刺上市的情况下，作为后来者的回水势必会受到一定的影响。