美国国债如何抛售？
美国国债的发行和流通与一般的政府债券不同，它是由美国政府直接向私人机构发行的。没有所谓的“承销团”，也就没有了发行价格的问题。但美国国债可以像股票一样在证券交易所挂牌买卖（即现货交易），也可以进行场外柜台交易（OTC 市场），甚至可以在联邦基金市场上融资。当然，这些交易都不是零和游戏，其价格取决于市场的需求情况。如果外国政府、央行或大型机构投资者认为美元资产的价格被高估了，他们就可以选择不再购买而将其持有的美债抛售给其他买家。
1987 年 10 月股灾之后，全球投资者的恐慌情绪蔓延到了美国国债市场。当年 10 月 13 日周一开盘后不久，基准的 10 年期美国国债收益率飙升至历史最高水平 12.81%，随后几天有所回落，但最终仍比上年增长了三倍多。美联储不得不连续加息以应对通货膨胀的威胁。
在那次危机中，美国国际收支持续逆差状态，为弥补这一缺口，海外投资者大量购入美国国债。然而随着利率上升，外资买入国债的热情消退，开始抛售手中的美债。对此，美联储再次出手干预，连续加息，将利率推高至 6.50% 的峰值。尽管后来美联储下调利率，直到 1995 年才又重新升至 3% 一揽子政策目标区间内，但在 1987 年之后，美联储再也没有面对过如此强大的外部压力。
进入 21 世纪后，美国国债的交易量大幅增长。2003 年，美国财政部首次发布了电子交易记录，使国债交易更加便利。2008 年金融危机后，美国在国际上的收支赤字达到创纪录的水平，为了填补这个缺口，外国买家继续增持美国国债。
自那以后，美国国债的增长速度开始加快，到 2014 年底达到 14.2 万亿美元的峰值。此后，由于美联储持续加息，国外买家担心通胀恶化，开始抛售手中美债，美联储不得不出手阻止资金流出。2018 年 1 月，美国国际金融受到冲击，十年期国债收益率飙升 10 个基点，达到 2.68% 的 2011 年以来最高水平。最后，美联储不得不加息三次，将利率提高至 3%~3.25% 之间，以防止通缩和金融危机。