美国政府可以印钱吗?

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这个问题很有趣,因为涉及到一个国家如何发行货币的问题——这个问题的答案其实非常简单,但影响却非常深远的。 先放结论,美联储可以直接印刷钞票(直接货币发行),但是不会随意印刷钞票(量化宽松和扩大资产负债表不是一回事) 下面详细说一下:

1、美国有财政部和国会,但这2个部门都不具有直接印刷钞票的职能;

2、美联储是美国的中央银行,根据《联邦储备法》,美联储的主要功能是管理存款准备金率,调节货币供给量,实现经济增长。其中没有直接发钞的条款;

3、1978年以前,美联储没有扩大资产负债表的工具,如果想要提供流动性,只能通过购买国债来满足需求,这时候提供的资金本质上还是财政部的债务;

4、1978年以后,美联储有了新的工具——抵押贷款证券化,可以通过购买MBS(住房抵押贷款支持证券)来扩大资产规模,此时美联储的扩张性政策并不增加政府的负债端;

5、当市场出现流动性紧张时,美联储可以购买机构债券,包括企业债,基金等,此时增加的资产负债表主要对应的是非金融单位的债权(实际上就是市场参与者持有的债券);

6、为了刺激经济,美联储还可以进行无限QE,也就是购买各种资产,只要是为市场提供流动性就行,这时候增加的资产负债表主要是针对私人部门的权益类资产(股票等)。

从上述过程可以看到,美联储确实可以无限制的印钞票,但通常只是针对金融机构,而且是在市场极端情形下进行的,通过大量买入证券(包括债券和股票)向市场投放基础货币。 不过,由于美国实行的是浮动汇率制度,美联储不能像其他实行固定汇率的货币当局一样直接发行本国货币,而是需要借助别的渠道来实现货币政策的最终目标。

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