导致美国金融危机是谁？
先说我的结论， 本次危机的本质是债务危机， 直接原因是房市的下跌和银行的坏帐。 而引起房市下跌的根本原因就是美国的次贷危机（住房按揭贷款的违约率上升）， 这个问题的根源又与美国金融体系的内部流动性缺失的直接原因有关，即以ABS（资产支持证券）为代表的非银金融机构对银行贷款的违规担保和夹层融资。
由于非银金融机构（主要是投行）的存在，将原本在商业银行间的流动性通过ABS证券化的方式转移到了非银行金融机构间，从而使得整个体系表面上“流动性充足”， 但实际上这种流动性的来源是银行借款（MBS），而最终的责任却要由纳税人来承担， 这是一种“借新还旧”的模式，而这种模式最终会因为借款人（购房者）还款能力下降而导致整个链条的断裂；
当然，如果仅仅是借款人还款能力的降低，那顶多也就是个信用风险的问题，并不会导致整个金融市场恐慌，问题就在于这次美国次贷危机中，除了借款人本身的问题以外，还有金融机构对贷款风险的低估（由于前期收益的预期过高而忽视了对风险的控制）以及信贷额度（QE）的宽松，这从另一个侧面显示了美联储作为私人金融机构的属性——为了刺激经济不管赤字有多大都可以印钞票，而印钞票最直接的后果就是通货膨胀， 从长期来看无论货币还是财政政策都是要增加政府负债的，既然最后还是要加税或者印刷钞票来买单，为什么不在前期通过宽松的货币政策来维持市场的信心呢？！这就是目前美联储面临的两难。
虽然房贷市场是银行主导的市场，但房地产交易却主要是个人和家庭进行交易的，因此政府的宏观调控就必不可少， 本来按照西方经济学的理论，当市场发生恐慌的时候，央行应该采取量化宽松的货币政策，直到市场信心恢复为止，但这次美国次的危机中，政府不但及时出台了量宽的计划而且后续效果也明显， 为什么政府能够在这次危机中做到“及时出手”？是因为有以前的“救市”经验吗？！其实也不尽然，毕竟2008年的金融危机政府是没有先例的，当时也是临时抱佛脚， 所以我倾向于认为美国政府能够在关键时刻“急民众之所急，想民众之所想”是因为选民的压力，毕竟这次危机的直接受害群体还是比较广泛的。