股票形式如何？
从长期来看，股票市场总体上是有效率的。所谓市场效率，是指市场价格能够充分反映所有相关信息，从而使得投资人在做出买卖决策时不再存在信息优势或者内幕消息，这样投资的结果自然无法超出预期。而市场出现波动，则是由于新信息对价 格的影响被迅速反应到价格上。
当然，这种效率的实现是有条件的——即每一个市场参与者在获取信息和资产价格形成的过程中必须是“完美”的。而在现实世界中，这种情况显然并不存在。因此我们就看到了所谓的市场波动和失灵现象。例如，在2015年初，中国A股出现过一波暴涨，其中以创业板指涨得最为猛烈。当时舆论一片欢欣鼓舞，认为大牛来袭。然而随后便是持续数月之久的阴跌，直到今年下半年才再次迎来春天。
在这期间，固然有货币政策、财政政策影响因素，但本质上还是因为市场中存在着大量的信息偏差甚至错误决策。比如当时市场上充斥着对于新经济（互联网+）的狂热，无数企业家、风投们前赴后继涌入这个行业，尽管其中的很多项目本身存在价值毁灭的风险，但是由于市场追捧，任何与互联网相关的行业都受到热捧。而这种情绪最终通过资金蜂拥而至的现象反映在资产价格上。当然，最终这些错误决策会被修正，市场行为回到正常轨道上来。只不过这个过程是痛苦且漫长的。
所以，市场的波动其实源于信息的传递以及由此导致的定价效率改变。而投资者对于信息的解读不一致，继而产生的行为上的差异，则是造成股价波动乃至市场波动的根本原因。 当然，这种信息传递的过程一定是先于其体现在资产价格之上的。这也就意味着投资者对于信息的解读具有时间差。在这一过程中，投资者将会面对两种风险：一种是收益风险，另外一种则是错误预测的风险。前者是由于投资者对于信息的理解正确，但因为行动过晚，所获收益率降低；后者则是因为投资者先于市场发现机会，但是所获收益率不及预期。这两种风险都是客观存在的，并且往往难以区分其原因究竟在于信息传递的效率还是在于投资者对于信息的错误解读。