防御性行业具体哪些？
消费行业、医药行业、公用事业、交运行业等，防御板块中的交运和公用事业受益于“稳增长”的基建链条，具备股债双重属性（铁路和机场兼具公共基础设施属性和经营性物业的双重属性），在“稳增长”发力下也有较好表现。
从A股历史走势来看，消费医药板块在大多数时间都能保持正收益，其在经济下行期、企业盈利承压或市场超跌反弹，政策转向之际，表现通常优于指数。交运板块中公路、铁路运输一般都能保持正收益，机场在2019年受行业事件影响较大，收益明显回落；公用事业板块中水务、燃气、电站在风险偏好下行期间都能取得较好的超额收益。整体来看，防御性板块能在市场风险偏好下行期间取得较好的超额收益，符合“大跌小涨”的行情特征。