如何给周期行业估值？
对于典型的周期行业（上游的采掘、中游的钢铁、有色、化工等），盈利具有明显的周期性，通常可采用PB估值法。一方面，PB估值能够剔除周期性盈利因素的影响，减少利润波动带来的估值失真，对于典型的周期企业，PB估值和股价具有较高的拟合度；另一方面，PB估值具有一定的安全边际，更能反映企业价值。通常，PB指标在低点时，是较好的投资区间。
当然，PB估值只适用于分析重资产周期性企业，其适用的基础是净资产不能虚增。对于轻资产的高成长行业，PB估值法较难反映企业价值。而对于会计调节的空间较大的企业，也较难准确衡量企业的真实净资产（如商誉、存货的减值），PB估值的可靠性会有所下降。