什么是股票回购？
一、定义 公司以一定价格收购本公司发行在外股份的行为，目的通常是为了减少公司的注册资本。 二、方式 以现金方式回购 企业用现金购回其发行在外的部分或全部股票是一种常用的股票回购形式，这种方式操作起来比较简单，而且不会造成现金流的紧张和融资成本的增加。 但是，由于公司没有新的资本进行投资，因此，这种回购行为会减少企业的营运资金量并降低股东权益，从而使每股收益下降；如果将回购的资金重新投资于其他项目，则会增加未来预期收益，但回购的资金就不能再作为流动资产来使用，降低了资产的流动性;另外，从财务杠杆的角度来看，回购股票使总资产不变而总负债减少，财务杠杆系数上升，债务风险加大.并且，回购股票后如果股价不上涨，那么，公司将处于亏损状态，从而对股东信心有负面影响。 所以，上市公司采取以现金方式回购本公司股票的行为需要十分谨慎考虑 三、以发行新股方式进行 的股票回购 这种方式是上市公司向现有股东公开发售股票，然后将所筹集的资金用于回购股票。因为新发行的股票在市场上易于转让，所以这种方式可以较容易地在较短的时间内收到大量的回购资金，但由于新发行股票会消耗一部分营运资金，增加了财务费用，因而会使股东权益减少，导致每股收益水平下降。 如果发行的新股被其他的投资者接受，并能在证券市场上顺利地出售出去的话，则公司可以用这些资金去开展一些前景看好的投资项目，通过项目的投资收益弥补每股收益水平的下降以及因筹资成本增加的损失。 四、以转换债券的方式进行 这种方式是先发行可转换为公司普通股的债券，待债券到期时，如果债券持有人没有将其持有的债券转换成本公司股票，而是选择收回本金并要求支付相应的利息的话，那么，公司可以将这部分资金用来回购股票。 采用这种方法，既可以保持股东的既得利益，又为上市公司提供了一定的融资渠道。但是这样做会使得公司面临更大的财务风险，因为在偿还本金及利息之后，剩余的资金可能不足以完成股票回购计划，这样就会给股民带来不必要的损失，同时也会削弱投资者的信心 五、股权抵押借款的形式 当一家公司的股权价值较高且流动资产较少的情况下，它就可以利用抵押贷款的方式获得所需的资金来进行股票回购了．
举例而言： 假设一家公司目前流通股数为1亿股，每股净资产为5元/股，股价为8元/股.该公司现在想实施一次总额度高达2亿元的股票回购计划（不考虑交易成本），其中70%的资金来源于银行贷款(年利率6%)，30%来源于发行可转债（转股价为8 元/股），那么本次回购的实施情况如表所示： 从上表中我们可以看到，由于此次回购中只有约49％的资金来自于公司的自有资金，因而该计划的实质是以少量的自有资金换取了较多的银行贷款，提高了融资的效率；同时，虽然由于可转债的转股，使得本应成为流通股的2亿元变成了非流通股，但同时这笔资金也投入到了公司的生产经营当中，提高了公司的经营业绩。 六、上市公司回购股票的原因 第一种原因：为了改善公司的财务状况； 第二种原因：为了提高公司股票的价格。 第三种原因是：为了向外界传递一个积极的信息。 在美国有很多公司都有过回购自己股票的经历，例如微软公司就曾斥资数十亿美元对自己的股票进行了回购。