怎么计算股票估值？
对于如何给公司估值，在之前的文章中曾经介绍过几种方法。 在A股的上市公司中，有不少市盈率非常低的公司（比如最近比较火的ST华钰），这些公司的股价也往往很低。那么，是否意味着这类公司低估了呢？ 一般来说，用市盈率来判断一家公司是否有投资价值是比较可行的办法之一[1]。但对于不少ST类公司和亏损公司来说，因为其未来盈利的预期较低，所以即使按照下年度的净利润来估算，对应的市盈率也可能高达数十倍乃至上百倍，这种情况下用市盈率来作为判断估值的基准似乎并不是很妥当。 所以，我们在分析公司时，除了用市盈率之外，还可以用其他的一些指标进行参考和判断。比如说，市净率、股息率、PEG等等。当然，不同的指标有不同的作用和适用情景，这里就不详细展开了。
目前市面上有很多关于估值的理论，而且由于估值本身是一个十分复杂的现象，没有一个理论可以覆盖所有的情形。因此，在进行估值时，也需要根据实际情况进行综合的判断。 我们下面再来看看另外四种常用的估值方式。 这四种估值方式各有特点，在实际运用中也都有其适用的场景和缺陷，不能一概而论。 1.PE法 PE的全称是Price-Earnings Ratio，中文意思是市盈率。根据公式，每股收益等于利润总额除以总股本，市盈率就等于每股价格与每股收益之比。
以万科为例 可以看到，从2016年到2019年，尽管万科的业绩增长并不突出，但市盈率却呈现出了逐年下降的趋势；而股价虽然也有波动，但却一直维持在30倍上下。这说明在这几年里，市场对万科的估值基本上没有变化。 如果我们假设未来3年的盈利仍然按目前的趋势发展下去的话，则万科现在的市值已经远远偏离了其真实价值了。 同样的情况也发生在银行板块上——自2014年至2018年底，沪深300指数的市盈率为10.76倍，而中国银行、工商银行、建设银行、交通银行、兴业银行的平均市盈率都不到5倍！这不得不让人怀疑这些银行的估值水平是否合理。
如果我们将上述数据画成图的话，会是这样的： 从图中可以看出，在过去的十几年时间里，中国银行业的整体估值水平都在持续走低，这与全球其他主要银行的表现形成了鲜明的对比。为什么会出现这种情况呢？我们认为主要有以下几点原因： 一、中国银行业的盈利能力在逐渐提高;二、随着利率市场化改革的推进和中国经济增速的放缓，人们对银行资产质量的信心有所不足;三、国家出台了一系列政策来扶持中小型银行的发展，使得大型国有银行的市场份额被不断压缩，经营压力增大。在目前这种大环境下想要提升中国银行业的估值水平并不是一件容易的事情。