定增和股权投资的区别?
定增,从融资的角度讲,属于非公开发行,是直接融资的一种方式;而PE(私募股权)基金属于私募性质,主要投资初创期和成长期企业、项目。 当然,两者在具体流程、操作方式上是有差异的。
1. 募集对象不同 定增的募资对象是企业,也就是上市公司;而PE是针对未上市企业的私募行为。
2. 定价方法不同 定增的定价基础相对简单,以公告日为单位计算,前20个交易日股票交易均价和每股净资产孰高值的90%作为定增的底价;之后由上市公司与券商、会计师事务所等中介机构进行定价,确定最终发行价格。 PE基金的定价则比较复杂,需要参考公司财务指标、历史收益率、预期收益率、风险率等维度,通过量化模型来计算。
3. 监管要求不同 定增除了满足《证券法》等法律规定的条件外,还需要符合证监会关于再融资的相关规定,审批过程相对严格;而对于PE来说,虽然也受到证监会的监管,但是其监管要求相对于定增而言要宽松许多。
对于IPO排队数量较多、拟上市公司储备资源丰富且具有较强融资需求的上市公司来说,定增无疑是一种不错的选择;但是对于那些流动性不足、现金流较差、存在较大偿债压力的上市公司,建议尽量避免采用定增方式融资,以免出现资金链断裂的风险。 而对于PE基金来说,其重点投资的项目往往处于创业期、成长期的阶段,这些企业往往是轻资产、高成长的新型领域的企业。