幽灵股票是哪只股票？
2015年6月，号称“史上最大IPO”的农业银行登陆A股市场，然而当天即遭遇破发，截至昨日收盘，农行股价已下跌3.2%，市值不足4万亿元 个人认为主要有三个原因导致农业银行股价暴跌。首先，市场此前预计的IPO融资规模或达687亿元，创下A股历史上最高纪录；其次，央行货币政策委员会二季度例会提出，增强流动性管理的灵活性，提高货币政策操作的灵敏度和前瞻性，并多次上调存款准备金率；最后，国内股市整体呈现下跌趋势，投资者持股信心不足。 对于后市，申银万国分析师何俊贤表示，当前金融股估值偏低，有基本面支撑，股价下跌空间有限。不过，如果海外市场仍有波动，A股不排除继续下探可能。
在笔者看来，目前金融股的估值的确处于历史较低水平。以招商证券为例，每股账面价值约8元，而股价仅为5.78元，市盈率仅6倍，即使是破发的农业银行，每股收益也达到5000多元，而股价却仅有3.47元，市盈率仅仅5倍不到。 当然，目前招商银行、平安保险等个别个股业绩表现不错，但整个金融板块却是亏钱的，最主要的原因就是因为宏观经济不佳，银行资产质量恶化，不良贷款大幅增加，很多银行的坏账准备提足了，但仍然出现亏损。 除了招行、平保之外，其他大多数金融股的现金流都相当糟糕！比如中信证券最近三年经营活动产生的现金流净额都是负值，中国平安更是连续七年为负值。如果企业现金流一直不好，那么估值再怎么低也很难得到市场的青睐。
值得一提的是，由于宏观经济下行压力大，财政政策要发力，近期政府可能通过增发国债的方式投放资金，这对金融股又是利空消息。