中国铝业走势如何？
从基本面来看，短期内供应端依然会对铝价形成一定的支撑，但长期来看，产能的释放和需求的疲软注定铝价难以走出强势行情。 中国是全球最大的铝生产国和消费国，产量占全球总产量的50%左右。近年来，随着新增产能的陆续投放，我国的铝冶炼行业集中度明显提升。 据安泰科统计，2019年前三季度我国共计进口铝土矿7188.9万吨，同比增长36.9%；进口氧化铝1944.3万吨，同比下降14.3%；进口铝材1333.2万吨，同比增长8.8%。
国内铝土矿资源储量丰富，但随着开采力度的提升，可利用的资源量不断减少，加之进口铝土矿中高品位的铝土矿比例不断下降，优质原料供需缺口逐渐扩大。受环保政策影响，未来具有较高能耗和污染物排放的企业将逐步被市场淘汰，行业集中度将继续提升。
进入第四季度，国内电解铝产能有望进一步释放。据悉，云南有300万吨/年的电解铝产能正在建设过程中，预计在四季度将建成投产，届时预计增加铝锭供给约50万吨。青海、内蒙古等地也有新建项目将于年底投产，新增产能超过100万吨。
需求方面，目前铝下游加工领域整体表现较为平淡，除部分高附加值产品外，传统需求如建筑装饰材料、交通运输等对铝价的拉动效果有限。由于前期基建投资力度不足，房地产新开工面积持续降低，对铝制品的需求也比较弱。
进入冬季后，空调厂家停工，铝箔消费旺季不旺，部分规模较小的企业甚至开始检修，市场供给上升，价格出现回调。不过，随着冬季的来临，北方采暖季限产启动，铝加工行业受到的影响要大于氧化铝和电解铝环节，尤其是高污染的小型加工企业可能面临彻底倒闭的风险，由此带来的铝材表观消费增量或将有所减少。
综合来看，在供应压力渐显的情况下，铝价上行空间或被压缩，运行区间有望向下移动。 (编辑 上官彦)