中国有哪些白酒股?

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A 股市场上目前共有 10 家白酒上市公司,分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业(牛栏山)、古井贡酒、洋河股份、酒鬼酒、口子窖和今世缘。

其中,贵州茅台、五粮液和泸州老窖属于浓香型的白酒企业;山西汾酒走的是清香路线;而顺鑫农业、古井贡酒和洋河股份则是以浓香型为主,兼有其他的香味型白酒。

1.茅台 代码:600519 总市值:24437亿元 市盈率:29倍 股价:1899元/股 上市地点:上交所 主营业务:酱香型白酒的生产和销售 茅台酒是白酒行业唯一一家进入世界五百强的企业!也是A股市值最高的白酒公司,当之无愧的白酒一哥!

2.五粮液 代码:000858 总市值:11494亿元 市盈率:14倍 股价:238.66元/股 上市地点:深交所 主营业务:五粮液系列酒的研发、生产和销售 五粮液和茅台都属于浓香型的白酒,不过茅台是酱香型白酒界的“老大哥”,而五粮液是中白酒界的“老大哥”。

3.泸州老窖 代码:000568 总市值:1043亿元 市盈率:27倍 股价:251.82元/股 上市地点:深交所 经营范围:酒类经营等 泸州老窖特曲是中国最古老的名酒之一,与洋河大曲、汾酒并称为我国三大名酒。

4.贵州茅台酒厂(集团)保健酒业 代码:600519(新三版) 总市值:763亿元 市盈率:0倍 股价:345.78元/股 上市地点:新三板 经营范围:保健酒、配制酒、其他酒、食品、饮料的研发及生产。 这是一家比较特殊的白酒企业,因为它生产的不只是白酒,还有保健酒、配制酒等其他酒类产品。

5.山西杏花村汾酒厂股份有限公司 代码:600809 总市值:846亿元 市盈率:9倍 股价:61.96 元/股 上市地点:上交所 经营范围:白酒、啤酒的生产与销售。 山西汾酒主打产品是清香型的白酒,而且价格相对便宜,在十大白酒中,它是唯一的一个价位在百元以下的,可以说是性价比最高的一款白酒了。

6.湖北咸宁咸通酒业有限公司 代码:835669 总市值:11.27亿元 市盈率:15.29倍 股价:31.79元/股 上市地点:新三板(挂牌终止后于2018年转去精选层) 经营范围:茶叶加工及销售,酒类批发零售等。 这是只有在新三板交易的一家白酒公司,虽然是白酒股但是不能做多,只能做空,而且是T+0的交易模式。

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白酒股是A股市场中的一大奇葩。从2015年股灾前茅台和五粮液的7-8倍PE涨到目前的30-40倍PE,涨了4-5倍的估值。从绝对估值的角度来说,白酒的估值已经是其他消费股的2倍以上,已经是处于严重高估的状态。那么为什么白酒的估值能扩张这么多。其实主要还是有2个核心原因。

第一、白酒的需求韧性太强了。其实白酒的需求大体可以分为3个区间。

第一区间:GDP增速处于10%以上的高速增长阶段,此时的需求和经济增速几乎同步。这个阶段茅台的收入增速能达到30%+,五粮液和老窖等二线白酒增速能达到50%以上。

第二区间:GDP增速下滑到6%左右的增长速度,这个阶段需求下滑到15-20%的增速,虽然增速大幅下滑,但是比其他任何消费品类增速都要好得多。

第三区间:GDP增长只有5%左右,需求增速下滑到个位数,此时大部分酒企增速下滑极为严重。

可以看到白酒的需求增速大体还是跟随经济周期进行波动。但是白酒的需求韧度非常强。增速下滑幅度远小于经济增速下滑幅度,远好于其他任何消费品类。

第二、白酒的提价能力极为强劲。因为酱香酒有5年的酿造周期,浓香酒有3年的酿造周期,所以白酒的实际产量增速常年在个位数的低速增长状态。实际产量增速远低于需求增速。这种产能限制和超强的需求韧度决定着白酒的供给关系是长期处于短缺状态。因此使得白酒可以年复一年的提高终端价。这个价格提升完全不取决于成本提升,而是超强的市场影响力和超强的控量保价。这种行为让白酒的业绩增速长期快于收入增速,同时因为业绩增速快于收入增速,所以白酒的PE估值也会长期稳定处于较高水平。所以白酒的长期收益率会远远好于其他大部分消费品。这种极强的提价能力导致白酒的ROE常年高达30-40%,远好于其他资产,从而也决定其会享受极其高的估值溢价,这也是为何茅台能够给出40X的估值,而其他行业普遍只有10-20X估值的核心因素。

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