企业可转债如何分析？
对于可转换债券的估值，目前较为通行的方法是期权定价模型，该方法把可转换债券看成含有认股权证的投资组合，利用期权价格的计算方法对可转换债券价格进行估算。 由于期权定价需要预先给定期权执行价，也就是说我们需要先算出转债转股后的价值才能继续计算出当前可转换债券的价格。对于股票执行价又如何确定呢？通常我们按照股票市场价格作为其执行价，即当可转换债券转换为股市上普通股时，能值多少钱就定为多少；而最大可能的价值体现也就是在转股期间的最大价格区间中取执行价平均值。 那么，我们就已经可以把可转换债券的价值计算出来。
但是，这里我提醒一点关于期权定价的小细节。就是期权定价的时候我们对未来股价的假设是处于一个随机游走的假定之下，也就是说未来股价不仅取决于当下的决策，还取决于诸多我们无法控制的外在因素（比如宏观层面的国际形势、国家政策）。所以，单纯地根据某一个数值来计算出可转换债券的价值是没有意义的。因为，这个值犹如镜花水月，可望而不可即。
然而，这并不意味着可转换债券的价值无法计算。我们可以引入一个概念——最小公倍数，来得到可转换债券最低价值的表达式，进而求解出最可能的小价值。这也是我最感兴趣也是最想和大家分享的计算可转换债券价值的方法。
所谓“最小公倍数”指的就是两个或多个整数中，除0之外最少共有的一整数次方。比如15和30的最小公倍数是15×2=30；而15和60的最小公倍数是15×4=60。 我们可以把这个概念运用到低值的可转换债券之上。假定我们已经给出了转股期的上限，那么在这一时间段内，任意一天可转换债券都至少值这么多钱(执行价×最小公倍数)。
既然已经求出了可转换债券的最低价值，我们接着就可以把这一数值放大到各个时间点上。这样，我们就完成了可转换债券的价值估算过程了。 当然，我这里提到的只是可转换债券价值计算的“最基本”的方法。实际过程中可能会遇到很多复杂的情况，需要我们灵活处理。