家电企业利润有多大?

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2016年,美的集团实现营业总收入1598.04亿元(单位人民币),同比去年增长32.77%; 归属上市公司股东的净利润139.18亿元,同比增长40.56%。 2016年上半年,美的集团营收为819.85亿元,比上年同期的664.68亿元增长23.48%,归属于上市公司股东的净利润为84.93亿元,较上年同期增长48.38%。 对于业绩的大幅上涨,美的集团称得益于公司经营规模的扩大和盈利能力不断增强。

根据此前公布的数据披露,在2015年,美的集团营业收入突破千亿元大关达到1046.57亿元,同比增长17.44%。美的集团还公布了2015年的三季报,公司在第三季度的盈利为49.4亿,而2014年同期仅约为25亿元,同比增长幅度高达116%。 在2014年,美的集团的营业收入更是实现了翻番,达到793.4亿元,同比增长108.93%。归属于母公司所有者的净利润也达到了68.2亿元,同比增长128%。 美的是一家以空调为主营业务的家电制造公司,但是在海外市场中,公司却主要以冰箱、洗衣机产品为核心产品。

2014年和2015年前三季度,美的集团来自海外市场的收入分别占到了总收入的36.9%和35.22%,成为公司最重要的外销收入来源。 除了美的之外,国内像海尔、格力等企业的业绩同样是相当不错的。特别是格力今年还实施了分红,这是公司历史上最大的一笔分红,也是A股史上最高的一次分红。

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不同家电利润率有差别,但都不会太高,比如传统大家电和小家电的利润率和市场空间相比已经不那么可观了,所以这些传统家电巨头在发展人工智能家电、智慧家庭等新型家电,像格力搞智能家居甚至手机,美的投库卡斯机器人,TCL入股辅助驾驶厂商图森未来,长虹和上游芯片企业中科睿芯成立合资公司造芯片等等。

目前,家电行业已经进入“低速高利”阶段。从利润角度来看,家电行业进入盈利高位期,净利润率稳步创新高。从盈利能力上来看,过去20年家电行业毛利率、净利率、ROE均维持高位且不断提升,毛利率从25%左右提升至近30%,利润率先增长至9%左右后小幅回落,ROE维持在20%以上。

从财务指标角度来看,家电行业具备“高ROE、低财务风险、高股息率”的类债券特征。

从未来市场空间的角度来看,大家电保有量接近饱和,普及率90%以上,更新需求主导市场,增速5%以下;小家电保有率和渗透率相比发达国家尚有差距,城镇和农村市场空间不同,目前正处于成长期,增速12%-30%不等。

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