北京青龙估值多少？
首先，我要说我并不是来灌水的，我是真的对北京青龙感兴趣，并且来认真答题的~ 先简单介绍下我自己，我本科是学医的，研究生是学的金融，现在在证券公司做策略研究（其实也就是洗厕所的），所以对股票市场整体走势还是有自己的分析方法。 下面进入正题。
先说估值问题吧。我个人观点，一家企业的合理市盈率=[当前市值+预期盈利总和]/ [预期寿命-当前年龄]。其中预期寿命指企业预计还能存活的时间，一般情况下，企业越年轻，其预期寿命就越短；反之则越长，当然这里指的是正常情况下的预期寿命，不包括极端状况，如企业经营出现重大问题或者遇到特殊机遇使企业生命周期突然缩短。
目前北京青龙的市值大概是350亿左右，根据2016年中报显示，净利润大概9.5亿元，也就是说其合理的市盈率应该在37倍左右。但是考虑到生物医药行业的特殊性，这个市盈率恐怕还是有点低了。 以药明康德为例，同样是做CRO的企业，最近股价创出历史新高，其市值超过了800亿，而去年中报和今年中报相比，营收基本持平，净利润却多了近2个亿，按照目前的营收规模，即使刨除股权激励的费用，其合理的市盈率也应该在40倍以上了。可能有人会问，药明康德的收入和利润都不及北京青龙，怎么市盈率反而更高呢，是不是算错了？其实不是，这主要是因为药明康德的现金流很好，经营非常健康，所以用收入来估计其合理的市盈率是完全没有问题的。相反，虽然北京青龙的营收规模也比药明康德小，但其净利润却比药明康德多得多，假如说药明康德的钱都是干干净净挣得，那北京青龙的钱就可能是洗干净的了....所以说以目前的收入水平来看，北京青龙的市盈率应该在30倍以上。
那么为什么同样做CRO的药明康德能涨那么多，而北京青龙却一直跌呢？我认为原因主要有三。一是行业属性不同，药明康德主要做CDMO，也就是新药研发和生产，属于“重资产”类型，这种模式有利于技术、人才等稀缺资源的集中，从而形成较强的壁垒，进而获得较高的收益；而北京青龙一直致力于新药研发，但更偏向于“轻资产”模式，这种模式下前期可能很难出现大规模的收入增长，但一旦产品成功商业化，则可以获得较高的收益。二是投资者结构不同，药明康德在美国上市，虽然也有国内机构持有，但国外投资者占绝大部分，这使得其更容易受到海外资金的影响，而北京青龙在A股上市，受政策影响较大，而且作为中小创之一，受到了很多机构资金的追捧，所以上涨的空间可能没有药明康德那么大。三是本身业绩的差异，或许是因为美国上市，可能受到的监管要求更高，药明康德在财务上做得很规范，没有为了短期利益做出损益表，然而这样却牺牲了速度，北京青龙为了追求速度不惜作假，这种做假的目的就是为了短期收益，从而让股价快速上涨，不过这种做法最终可能得不偿失。从长期来看，一家公司的业绩是由其经营决定的，短时间内由于博弈产生的差异并不具有可持续性，因此基本面不同的公司其估值应该也会有很大差异。