债券型基金为什么会亏损？
债券型基金也分很多种，有纯债基金的，也有可转债基金的，还有投资于可赎回债券的，它们的投资策略各有不同，对风险的控制也是不一样的，导致的业绩表现也会有不同。 先说纯债基金吧，一般来说纯债基金主要投资于利率债，也就是国债和央行票据这一类的资产。它的收益来源主要是利率波动带来的价差收入以及持有期利息收入。影响它收益率的因素主要是市场利率水平以及期限结构。
从理论上来看，这种基金应该和长期国债的收益率曲线基本一致。如果出现了偏差，就要分析背后的原因了，是估值造成的还是选股造成的又或者两者都有。如果是前者，那对这类资产的风险评估能力需要打上一个问号。如果是后者还好，说明基金经理在选择投资标的上做得不错，只不过可能风格比较稳定，不适合做波段操作。 当然，我们看基金净值的表现只是结果，最重要还是要看过程是否合理。作为一个纯债基金，当市场行情上涨或者下跌的时候，我们都需要弄清楚到底是基于什么样的理由这样操作。
因为买入并持有到期的策略本身是不产生任何阿尔法（α）值的，只有通过积极主动的管理才能在市场上获得超额收益，这个超额收益就是基金经理团队通过努力争取来的。如果我们看不懂他们到底做了什么，那么我们就需要怀疑他们的努力是不是真的带来了超额收益。 作为非专业人士，我们很难判断一只基金到底哪里做得不好。但是，如果连续多只基金连续出现相同或相似的问题，或许我们就可以从中学习到一些经验。