基金怎么亏本？
先放结论，可能引起亏损的原因主要是“买入时点”和“交易机制”两个因素。 假设我们买到了一只特别好的基金，年化收益8%，最大回撤-6%（当然不可能这么完美，但是可以代表基民的感受）。但我们是在3500点满仓买进的，而4000点是牛市顶点，那么我们的组合在最高点时净值大概为1.08*（1+8%）=1.167，而跌到3000点是经过了两次熊市（分别回调-6%和-9%），这时我们的组合的净值大概是0.965（1-6%-9%）^2=0.965。也就是说，如果我们在最高点卖出，我们的整体亏损大概为167-965=-793元，显然是因为买入时点的选择问题（在相对高位重仓买入）导致我们发生了亏损。而如果我们在3500点的时候轻仓买入，并在4000点以上不断定投，那么即使遇到两次熊市我们也能够成功盈利，只是赚的可能没有那么多而已。时机的选择确实非常重要。
再举个例子，还是上面的基金，这次我们在3500点时仓位控制在8成，剩下2成资金我们选择在4000点左右一次性买入。这样在我们手中基金净值下跌的时候由于我们没有全仓进入所以不会恐慌，而在我们手中基金上涨的时候因为我们仓位不重所以并不会获得额外超额的收益。这样的做法其实就是试图规避“择时”的风险，把决定权交给市场（在市场低位我不敢进场或者不愿意大量进场就会错过盈利的机会，但在高位我也不会因为贪婪而重仓持有从而发生亏损）。也许我们无法做到精准择时（即在高位坚决不买在低位果断重仓），但是可以通过控制仓位来降低择时的风险。
除了选时之外，交易的机制也会影响我们的最终盈亏，比如同样是低位入场，如果你是一次性全款买入，而我采用的是分批定投的方式，那么我们中间所付出的资金成本是不同的；又或者是同样在高位清仓，你是一笔卖出我采用了逐步减仓的方式，那么最终我们赚的利润也是不一样的。无论是全仓进出还是分批买卖都涉及到交易机制的问题，而不同交易机制的选择取决于你的投资风格和风险承受能力。