黄金基金收益好吗？
目前市面上主流的黄金基金，主要可分为两类，一类是ETF（518880），另一类是FOF（920066）； 这里我们重点讨论一下后者——基金中财-博时黄金ETFOF，因为其最近的表现较好。
首先来看下该基金的历史业绩表现如何 当然，历史表现只是对过往业绩的回顾，并不能完全反映出基金的实际情况，所以我们接着看该基金最近的业绩表现 由最近半年的正收益可以看出，该基金在风险控制方面做得不错，没有大幅回撤，不过收益比较平淡，没有很大起色。
那么为什么该基金的收益如此低迷呢？ 我们先来看看他的持仓情况 可以看到，该基金主要是通过持有金条、现货黄金以及黄金股票的形式来投资黄金。虽然目前国际金价处于高位震荡状态，但国内黄金价格却较为疲软。
从基本面情况来看，目前国内经济下行压力大，并且面临通胀高企，央行采取降准、降息等货币政策工具，从而引导LPR利率下降，减轻企业负担，刺激经济增长。宽松的货币环境使得市场对于黄金这种抗通胀资产的需求增加，推升了金价上涨。
但是，我国的黄金产量少，大多数的金矿资源被外资所掌控，比如中金集团控制的国内最大金矿山东招远玲珑金矿，今年一季度海外金矿石粉加工费上涨了43%，达到70美元/桶，创下近年来新高。我国金矿企业对国际金价变化的敏感度较低，更多的是根据原料采购成本和企业经营情况来决定生产经营策略。另外，受到原材料价格上涨的影响，目前黄金珠宝首饰终端消费并不景气，据国家统计局数据显示，上半年全国社会消费品零售总额下降了7.5%，其中金银珠宝销售额下降了21.7%。
除却基本面的因素外，该基金当前的低收益或许还和它的投资风格有关。从披露的基金季度报告来看，该基金较为重视风险控制，采取的是相对保守的资产配置策略。以去年第四季度为例，当时国际金价一度下跌超过10%，但该基金在降低现货黄金和金条仓位的同时，并未加仓跌幅较大的白银产品，因此整体资产净值变化并不大。
当然，保守的投资策略也会带来稳妥的回报，尤其是在当前市场较为波动的环境下，可能正是这种“保守”为该基金带来了较好的收益。