基金是熊市还是牛市？
熊市和牛市都有，只是相对而言熊市较多些。 为什么这么说呢？ 牛市中大多数人都不会卖出，只会不断买进，而基金的性质就是“众人拾柴火焰高”，所以基金规模会越来越大；反之在熊市中，由于投资者抛售股票，基金也会随之减少资金量。 所以，判断一个基金是处于牛市还是熊市当中其实很简单，看其规模的变化就知道了（当然还需要结合其他因素）。不过，这里有个问题，就是基金的规模变化是有周期的，并不是瞬间就能决定的。
另外，我们讨论的都是股票型基金，而债券型基金是不同的。因为债券型基金的主要目的是获取稳定的收益，所以在熊市和牛市中的表现差别并不大。
最后补充一点，现在很多人买的ETF联接基金其实属于指数基金的一种。通常来说，指数基金的运作方式是“追踪”目标指数，使得基金净值与指数的价格一致。
那么，既然指数的价格是由成分股决定的，也就意味着指数基金要“复制”指数的成分股，所以在熊市和牛市的表现也和指数差不多——只不过在具体操作中，由于其要维持一定比例的仓位，使得其并不能完全“复制”指数，会有一定的主动管理收益。这也就引入了主动型投资基金和被动型投资基金的区别。 简单地说，采用“全指增策略”的基金多是追求超越市场表现的主动型基金，采用“全指低波策略”的多是追求较低波动率（减风险）的被动型基金。 从历史数据来看，一般来说，无论是熊市还是牛市，都是主动型基金的收益率更高；而在震荡市，则是被动型基金更优。