造纸业基金有哪些？
国内目前主要布局于纸浆、造纸行业的公募基金只有5只，分别是： 其中3只是新成立或新发行的基金，目前有规模统计的只有2只。 国投瑞银产业趋势混合A（014498）成立于最近，目前规模7.96亿； 嘉实中证大农业ETF（516730）则成立于去年9月，是目前唯一一只规模超过1亿的造纸行业指数基金。 我们对比一下这2个基金的持仓情况： 可以看到，虽然这只 ETF 跟踪的是中证大农业指数，但前十大重仓股里也有桐昆股份、太阳纸业、晨鸣纸业这些纸业股的影子。可见，作为被动型基金，其调仓换股也需要遵循基本面逻辑进行。而主动型基金则会因为基金经理的风格而定。 目前来看，在已披露年报的11只股票型基金中，有5只是重仓了造纸行业的，分别是： 可以看出，由于去年四季度基金普遍减仓操作，所以整体对造纸行业的配置仓位下降了一个档次。不过，如果拉长一段时间来看的话，可以发现基金对于造纸板块的青睐有加。以重仓比例最高的前海开源清洁能源为例，该基金自2014年成立以来就一直是造纸行业的重仓板块之一。
那么回到问题本身，为什么基金要重仓这个行业呢？ 原因无他，还是估值和业绩成长所致。
首先从估值角度来看，目前沪深300指数市盈率约12倍，但是造纸板块却仅有6倍，甚至低于白酒板块（11倍），属于极度低估的一类。并且这种低估值水平在历史上仅出现极小概率事件。 所以从风险收益比的角度来说，买入并持有造纸行业基金将会带来不错的超额收益。
其次再看盈利增长，尽管受到疫情冲击，2020年的业绩表现可能不太理想，但是大部分造纸公司的业绩拐点已经出现在2020年中报或者三季报之中。而且，随着经济复苏，下游纸制品需求回暖，叠加原料木浆价格上涨带来的成本支撑，今年一季度很多造纸公司的利润都创下历史新高。所以从长期来看，造纸板块的盈利能力是有保障的。