生物投资哪方面？
这个题目有点大，我尝试着从几个层面回答这个问题
1. 什么是生物投资？ 我个人觉得生物投资广义上应该包括所有投资于人类基因序列、基因组学、蛋白组学以及其他相关技术在生命科学领域应用的投资。但狭义上讲，生物投资应该特指以开发新药为目标，用以治疗疾病或者改善健康状态，并具有重大市场潜力的新药研发项目所进行的投资。它具有与生物医药相同的内容，但是范围更加狭窄。之所以把生物医药和投资分开来讲，是因为在投资实践中发现，有些生物医疗项目并不适合用传统的股权投资方式进行孵化，而更适合采用其他能够提供更高收益的方式（详见下文）。所以我认为生物投资和生物医药虽然都包含“生物”二字，但却属于并列关系的两个概念。
2. 为什么要投资生命科学技术？ 这个问题其实可以转化为为什么新药的研发那么难却没有阻碍人们对其投入的热情。要知道，目前全球每年用于药品研发的费用大约为500亿美元，而在研药物项目中，有接近三分之一是用于治疗癌症的，这些药物绝大部分都是小分子化合物或抗体类药物。以抗代谢癌药物的研究为例，在过去的十几年里，尽管科学家们已经在分子水平上找到了多种致癌机理，并且发现了许多能够抑制癌细胞增殖的小分子或者靶向抗体，但是这些药物能够顺利进入三期临床试验并进行大规模生产的并不多，能够成功上市的产品就更少了。
尽管我们已拥有了越来越多的药物设计的方法和靶点，但我们对于药物作用机制的理解依然是很不充分的；尽管我们也已经建立了许多有用的动物模型来模拟人体内肿瘤的生长，但是我们仍然不能非常准确地预测药物在人体内的效果——这也是大多数药物在临床实验中能够表现出较好的疗效但在真正应用于病人身 上时却往往达不到预期效果的根源所在。
尽管新药研发遇到那么多困难和挑战，但我坚信生物技术特别是DNA 测序技术和合成生物学将在未来给我们带来革命性的变化。通过DNA 测序技术我们不仅能够了解到某个遗传疾病导致基因突变的具体位置，而且能够通过合成生物学的方法重新构建发生突变的基因组从而治愈该遗传病。同样，通过对人体细胞基因组进行全面扫描，我们能够发现人体内部的真实状况，并找到引起诸多中老年慢性病的基因突变证据，这将为预防这些疾病产生提供新的途径。
3. 如何投资生命科技？ 我个人认为生物技术的投资项目可以分为五个层次，其投入依次增加，风险也相应提高(见下图)：
第一层次：基因检测。 通过分析染色体以及基因片段的单核苷酸多态性来进行疾病风险的预测。
第二层次：单克隆抗体。 在体外人工培养单个 B 淋巴细胞，将其免疫原刺激后回输给患者，使它能够持续产生针对性强的抗体。
第三层次：细胞因子。 利用基因工程的方法大量生产和纯化人体生长因子，用来刺激细胞增殖或者是调节免疫功能。
第四层次：基因治疗。 根据患者的基因缺陷提供缺失的 DNA 序列并通过导入外源基因序列的方式来达到治病目的。 第五层次：干细胞研究。 利用干细胞的自我更新和分化功能为患者提供替代的细胞或组织。
值得注意的是，前四个层次的投入都属于早期研发阶段，只有在第五个层次才能够实现真正的产业化。对于生命科学与技术领域的投资，我们不仅需要有一个宽广的视野，还需要有耐心和信心去面对未知的世界。