什么是证券投资活动？
根据《证券法》第三条的规定，本法所称证券，是指股票、公司债券、国务院依法认定的其他证券（以下统称“证券”）。 本法所称投资人，包括个人、机构和个人合称的合法投资者。 从法律角度来讲，只有通过金融工具进行投融资行为，且该金融工具有可能形成或存在被托管或被清算的风险时，监管机构才对其承担相应的监管责任；否则，各投资者的损失只能自担。 所以按照上述定义，基金不是证券。虽然人们经常把买入并持有基金当成一种理财方式，但严格意义上讲买基金并不属于证券投资的范畴。 当然，基金在运作过程中会涉及一些具体的交易过程，如申购赎回等，但这些行为都属于基金公司完成既定的资金募集和资产组合的过程，而非主动性地选择具体投资项目并进行处置的行为。尽管这些交易在形式上与证券市场类似，甚至有一些交易结构可以互相借鉴，但我们不能因为看到基金在交易就认为是证券投资行为。
从另一个方面来看，既然基金的交易不是证券投资行为，那么对于广大散户投资者而言，他们通过基金间接参与证券市场也就没有什么门槛限制了。 当然，市场总是有所侧重的。随着资本市场改革的推进，未来也许会有更多类型的金融产品纳入到监管框架之内，届时我们对于各类金融市场的划分可能也要作相应的调整。