什么投资可以固收10？
首先明确一点，所谓的“固定收益”是个伪命题 债券的收益确实是可以确定的（以年为单位） 通过计算债券的票面利率和到期收益率就可以得到 但债权的定价基础是现金流而不是收入 因此我们讨论问题时需要用“等额本息”的还款方式来代替票息 我一般喜欢用“365算法”来计算资金的时间价值 因为它把每年的1月1日当成基准来计算 如果将钱存到银行里 按基准利率来计算 每年的利息是这样计算的 1+（1+r)^n=2.75%^(n+1) 把 n 换成 365 天 也就是每天的利息是这样的： (1+r)^365 约等于 1.0158 所以 100 元每天本金的利息是 1.0158元 1 年后的本金加利息是 101.58元 如果将这笔钱买成国债 按照同样的方法计息 得出的结果是一样的 但是如果买了企业债就可能有问题了 比如之前很多P2P平台推荐的债权 年化收益率高达到 10%以上 是不是真的有这么高的收益呢？ 我们可以算一下 假设买的不是国债而是企业债 那么这笔钱的利息每天这样计算 经过大概 149 次方根之后 100 元的本金加上利息变成了 169.0447元 相当于每年收益率 10% 是没问题 但这是完全符合经济学原理的吗？ 显然是不合理的！
为了便于演示我随便选了一只非国债的债券：17浙铁B（代码：110017） 它在 2017 年 1 月 4 日的收盘价为 1020.24 元 假如我当时买了 10 万份 这笔投资每天的利息应该是这样计算的： 从 1 月 4 日以后的每个交易日 17 浙铁 B 的交易价格都上涨了不少 一直涨到 2 月 13 日最高点 1065.37 元 在此期间 它的收益率是这样变化的 从 -4.36%变为 0% 真是奇迹啊 负利率时代来临了么？ 然而并不是 当我们改变一个参数时 结果会变得不一样 如果我购买的不是 17 浙铁 B 而是一只纯债基金 它的组成主要是由国债或金融债构成 那每天利息又会怎样变化呢？ 在 2 月 13 日 17 浙铁 B 涨到了最高点后 我把 10 万份赎回 换成一只纯债基 虽然最终盈利一样多 但是过程却大相径庭 如果是 17 浙铁 B 我可能会在 2 月 13 日 当天获取 716.55 元的收益 如果是纯债基 那么在 2 月 13 日我会亏损 1068.59 元 虽然两者最后都获得了正收益 且数额一样多 但前者是通过放大了风险的方式来实现的 而后者则是通过降低风险的方式来实现的 在 2 月 13 日以后 尽管股票市场不断下跌 17 浙铁 B 却仍然继续上涨直到 3 月 3 日 最高价 1109.9 元 如果你持有的是 17 浙铁 B 那么在 3 月 3 日你将会获得 237.02 元的额外收益 而如果你当时换了一种策略 买入并持有一只纯债基 那么在 3 月 3 日你将可能会损失 1254.63 元 由此可见 同样是获得 10%的年收益率 通过正确的方法 你可以少交 12%的税 少赔 12%的钱 而且能避免风险的上升 对冲策略永远是优于非对冲的策略